財務運用データ分析（運用能力分析）

運用能力分析

財務比率分析（II） |運転能力分析

1. 営業能力は主に企業資産の使用効率、つまり収益を生み出すための企業の資産使用効率を測定します。

たとえば、会社 A と会社 B は同じ業界に属しています。会社 A は 2,000 万の資産を持ち、毎年 1 億ドルの収益を生み出していますが、会社 B は 4,000 万の資産を持ち、毎年 1 億ドルの収益を生み出しています。明らかに、A社の方が資産活用効率が高く、運用能力も強力です。

2. 営業能力を測定するために使用される主な指標は、資産回転数、資産収益率、資産回転日数です。これらの指標の主な意味は本質的に同じであり、特定の資産が年間収入を生み出す際の回転効率を表すことです。

上記の在庫と売掛金の回転図に示されているように、一定量の在庫または売掛金は、週に 1 回しか対応する収益を生み出せません。 1 年以内により多くの収益を生み出したい場合、当然、資産をより多く回転させる必要があるため、回転数は収益を生み出す資産の効率性を表します。

3. 稼働能力が高ければ高いほど、必ずしも良い会社というわけではありません。業種によって稼働能力は大きく異なります。資産の多い製造業と資産の少ないサービス業では、稼働能力に大きな差が出る可能性があるため、異なる業界間で稼働能力を比較するのは意味がありません。

4. 資産活用の効率性を把握するには、各資産の運用効率を分解する必要があります。総資産は、固定資産と流動資産に分けられます。

非流動資産回転率は、主に投資予算とプロジェクト管理において、投資と競争戦略が一貫しているかどうか、また買収と売却の方針が合理的かどうかを判断するために使用されます。したがって、投資段階では、より少ない非流動資産投資でより多くの収益を生み出すことができるかどうかを考慮する必要があります。

非流動資産への投資が実施されると、日常業務における回転効率の向上は、より多くの販売ループを完了すること、つまりより多くのものを販売することに大きく依存するようになります。したがって、日常業務で十分な出力供給がある場合、全体的な資産利用効率の向上は、流動資産の回転率に大きく依存します。

売掛金と在庫は流動資産の大部分を占めるため、それらの回転率は流動資産の回転率に決定的な影響を与えます。

上図は、売掛金回転率と在庫回転率を通じて企業の資産活用の効率性を判断する際に考慮すべき重要なポイントを示しています。

5. 総資産はさまざまな資産で構成されています。営業利益が一定という条件下では、総資産回転率の原動力となるのは各種資産です。

総資産回転率の推進要因の分析では、通常、総資産回転日数と総資産対収益比率が使用され、総資産回転時間は使用されません。総資産回転日数と総資産収益率という2つの指標の分母は同じなので、直接加算することができます。

各資産が総資産回転率に与える影響を分析することで、どの資産が効率的に使用されていないかを特定することができ、意思決定の改善に非常に役立ちます。

総資産回転日数 = すべての資産回転日数の合計

総資産収益率 = すべての資産と営業収益の比率の合計

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