コンテンツ電子商取引代理運営（上場企業に入る｜清木株は電子商取引代理運営業務を理解するのに役立ちます）

上場企業に入る｜Qingmu株は電子商取引代理事業を理解するのに役立ちます

清木デジタルテクノロジー株式会社（以下、「清木株式」または「当社」）は4月24日夜に発表を行い、深セン証券取引所が主催する「新たな旅に向けて努力、投資教育とサービスが再び出発」広東駅-上場企業訪問イベントが4月21日に清木株式にやってきたと述べた。イベント中、清木株式会社は投資家に同社の具体的な電子商取引運営サービスを紹介した。

青木シェアーズの発表のスクリーンショット

1. 電子商取引などの新興産業では上場企業があまり多くありません。アセットライトモデルの場合、会社の 3 つの主要事業セグメントの収益シェアはどのくらいですか?

回答：現在、A株市場に上場している電子商取引運営サービス企業は5社あります。公開情報から判断すると、これらの上場企業のビジネスモデルは似ており、主に代理店業務サービスと流通販売モデルに基づいています。ただし、流通・販売モデルを主に採用している企業もあれば、サービス料金課金モデルを主に採用している企業もあります。各モデルの収益構造は若干異なります。これらのA株上場企業のすべてが軽量資産モデルを採用しているわけではありません。配信モデルがメインであれば、軽資産モデルではないが、サービス料収入は依然としてQingmuの収益構造の大きな部分を占めている。一方、サービスカテゴリーの面でも、各社の中核カテゴリーには大きな違いがあります。例えば、清木株式会社の電子商取引代理運営事業は、大型衣料品を中核商品とし、流通事業はペットフード、母子用品、健康用品が中心となっている。他の企業は主に美容、母子、3Cなどのカテゴリーに重点を置いています。

清木株式会社の主な事業セグメントのうち、代理店業務とデジタルマーケティングサービスが約51％、流通事業（チャネル流通と電子商取引小売）が約42％、技術ソリューションと消費者運用サービスが約7％を占めています。この種のデータは年次報告書で詳細に開示されています。当社が開示している年次報告書データをご参照ください。

2. 代理店業務は前払いが必要ですか？関連する費用はすべてブランド側が負担するのでしょうか?会計期間は関係しますか?会社は会計期間の資金調達を検討しましたか?

回答：当社の電子商取引代理運営事業のビジネスモデルは、Tmall、JD.com、Douyinなどの電子商取引プラットフォーム上のブランドオーナーの公式旗艦店に対して、ブランドポジショニング、製品企画、群衆と交通の運営、ビジュアルデザイン、統合マーケティング、顧客サービスと管理、倉庫と物流、技術サポートなどのサービスを含む包括的な運営サービスを提供することです。ブランドオーナーは、自身のニーズに応じて、上記のサービスの中からシングルリンク、マルチリンク、フルリンクのサービスを選択できます。このサービス モデルでは、店舗の所有権はブランド所有者に帰属します。企業はブランドオーナーから商品を購入する必要がなく、在庫リスクを負いません。店舗運営に関わるマーケティング費用などはすべてブランドオーナーが負担しており、プロモーションのための長期前払いといった状況はありません。同社の主なコストは、店舗運営サービスを提供するための人件費と倉庫・物流費である。

当社は、サービス料収入により発生した売掛金については、契約条件に従い、サービス完了の翌月に精算し請求書を発行し、請求書発行後、合意した時期に代金を回収します。したがって、売掛金は周期的ですが、会計期間は一般的に 3 か月を超えません。これまでの支払回収記録によれば、支払は非常に迅速に回収されており、多額の不良債権は発生していない。当社は現在、非常に健全な現金資源を有しており、当面は口座融資商品を検討しておりません。

3. 同社はこれまで100以上のブランドと提携してきました。国内ブランドが中心ですか、それとも海外ブランドですか？

A:当社が取り扱うブランドは主に海外ブランドですが、主な理由は以下のとおりです。

（１）海外ブランドは中国市場や消費者習慣を十分に理解していない。さらに、電子商取引プラットフォームのルールは急速に変化しており、運用の詳細は比較的複雑で専門的です。そのため、運営には中国の電子商取引プラットフォームの運用ルールや消費者習慣に精通した専門チームが必要です。これにより、海外ブランドが中国の電子商取引プラットフォーム上で代理運営サービスを提供する需要が高まっています。

（２）専門的な分業：専門的なチームが専門的な仕事をする。これは海外では長年の共通認識となっている。そのため、海外ブランドは、eコマース運営サービスなどの専門的な業務を専門チームに委託する傾向が強まっています。今後、電子商取引の運営サービスのさらなる専門化と技術力に対する要求の高まりに伴い、より多くの国内ブランドが運営サービスのアウトソーシングに専門サービスチームを選択することは否定できず、それはまた、Qingmu Co., Ltd.のような専門サービス企業の将来の事業発展のためのさらなる成長スペースを切り開くことになるだろう。

4. 過去 2 年間の米中貿易摩擦は当社に何らかの影響を与えましたか?今後、国際環境に極端な影響が生じた場合、当社にとって戦略的な打撃となり、コア事業の展開に影響が出るのでしょうか。

回答：当社のサービスブランドは主に日用消費財、代理店業務は主に大型衣料品カテゴリー、流通業務は健康、母子、ペットフードなどのカテゴリーを扱っています。その中で、清木株式会社が取り扱う衣料品の主要カテゴリーは、主にヨーロッパのブランドです。過去2年間、米中貿易摩擦は主にハイテク分野に集中しており、消費財分野への影響は小さかった。今後、国際環境が極端に変化した場合、あらゆる産業が影響を受ける可能性があります。現時点では影響の程度は判断できず、これについて当社はいかなる仮定も立てていません。しかし、当社は常に事業拡大とリスク分散のレイアウトを重視しており、特定のブランドや地域の顧客に大きく依存することはありません。同時に、ビジネスモデルの面では、自律性と制御性を継続的に強化するために、アップグレードと拡張を常に模索しています。

5. 過去3年間の国際情勢は海外市場に何らかの影響を与えましたか？

回答：当社の事業は主に中国市場での販売と拡大においてブランド顧客を支援することです。現在、中国製品の海外販売は行っておりません。同社の過去3年間の営業データを見ると、提携する海外ブランドの数も増加しており、売上規模も徐々に拡大している。過去 3 年間の国際情勢全体は、当社の事業に大きな影響を与えていません。

6. 当社が提携しているすべてのブランドの中で、上位 10 のブランド顧客が会社の収益の何パーセントを占めていますか?主にどの地域に集中していますか?

回答：当社は、さまざまな事業分野で100を超えるブランドと提携しており、顧客数が多く、収益の分配が比較的分散しています。同社は2022年度の年次報告書で、上位5社の顧客の収益シェアも開示した。上位 5 社の顧客が収益合計の 33.55% を占め、最大の顧客が 10.52% を占め、上位 10 社のブランド顧客が収益の 50% 未満を占めました。当社は単一の顧客への依存度が高くなく、集中リスクは高くありません。当社の代理店業務の顧客は、大手衣料品分野が中心です。

7. 同社は伝統的な電子商取引プラットフォームに非常に傾倒していることがわかります。同社は、異なるロジックを持つ新しい e コマース プラットフォームをどのように計画していますか? 2 種類のプラットフォームの投資と収益の分配はどうなっていますか?新しいトラックはチャンスをつかむことができるでしょうか?

回答：当社の電子商取引運営サービスは、主にTmall、JD.com、Vipshop、Douyinの電子商取引プラットフォームに集中しています。サービス収益は現在、主にTmall、JD.com、Vipshopなどの従来の電子商取引プラットフォームから得られています。しかし、同社は2020年に新興の電子商取引プラットフォームDouyinの計画を開始した。現在、Douyin電子商取引プラットフォームの運営とサービスに従事する200人以上の専門チームがいる。同社の完全子会社は、Douyin電子商取引運営サービスプロバイダーの中でも第一陣の大手サービスプロバイダーとなった。

同社の現在の営業サービス収益は主にTmallなどの従来の電子商取引プラットフォームから得られているが、Douyin電子商取引プラットフォームからのサービス収益も年々増加している。同社の新トラックや新プラットフォームへの投資と関心は年々高まっています。当社は、Douyin運営サービスのための専門人材チームの育成と導入を継続的に強化し、テクノロジーと専門経験を活用して新たな分野でのビジネスチャンスを掴み、新たなプラットフォームとチャネルに確固たる足場を築き、ブランド顧客に優れたサービスを提供するよう努めてまいります。

8. Douyinプラットフォームにおける同社の現在の収益状況はどうですか?

回答：前の質問で回答したように、当社は2020年にDouyin電子商取引プラットフォームの展開を開始しました。現在、Douyin電子商取引プラットフォームの運営とサービスに従事する200人以上の専門チームが存在します。同社の完全子会社は、Douyin電子商取引運営サービスプロバイダーの中でも最初の大手サービスプロバイダーの1つにもなりました。 Douyin 電子商取引プラットフォームは依然として急速に発展しているため、当社はビジネスチャンスをよりよく把握し、Douyin 電子商取引プラットフォーム サービスの経験を蓄積するために、まだ初期投資段階にあります。 2022年、当社のDouyin電子商取引プラットフォームからの営業収益は10％未満を占めていましたが、今後、経験の継続的な蓄積、サービス対象顧客数の増加、売上規模の拡大により、この状況は改善されると信じています。

9. 昨年、同社の総営業収入は8.4億元、総営業コストは7.8億元で、そのうち研究開発費は約5％を占めた。 5億元を超えるその他の運営費は主にどこに使われたのでしょうか?

回答：当社の営業費用には、主に主要事業費、販売費、管理費、研究開発費が含まれます。

そのうち、代理運営業務とデジタルマーケティング業務の主な営業コストは、主にサービス提供にかかる人件費とそれに対応する人員の事務所賃料、旅費等の費用であり、人件費が主な要素となっている。流通事業（チャネル流通、電子商取引小売を含む）の主な事業コストは、主に販売した商品の仕入コストです。技術サービス事業には少額の仕入費用が含まれます。 2022年の主要事業のコストは約5億200万人民元で、営業収益の約60％を占めました。販売費は約1億2,200万人民元で、主に流通事業のマーケティングおよび立ち上げ費用、プラットフォーム費用などが含まれています。管理費は約1億1,700万人民元で、主に管理職員の人件費とそれに伴う家賃、旅費などの費用が含まれています。研究開発費は約4,665万人民元で、主に研究開発人員の人件費とそれに伴う家賃、旅費などの費用が含まれています。上記は、2022年の当社の営業費用の構成と支出額です。

10. ブランドのデジタルマーケティング事業の展開状況はいかがでしょうか？利益への貢献度が2番目に大きいのでしょうか?

回答：ブランドデジタルマーケティング事業は、主にブランドオーナーに対してブランドコミュニケーションの企画・実行サービスを提供する会社です。同社はブランドオーナーの要望に基づき、大規模なマーケティング活動の企画・実行、セルフメディア運営、ライブストリーミング、ソーシャルプラットフォームプロモーションなど、単一または統合的なブランドデジタルマーケティングサービスを提供し、消費者のリーチを拡大し、ブランドの露出と影響力を高め、ブランドに対する消費者の認知度と好感度を高めます。

当社が請求するサービス料金とプロジェクトのサービス調達コストおよび人件費との差額がブランドデジタルマーケティング事業の収益源となります。過去3年間、ブランドデジタルマーケティング事業の収益は5,000万人民元を超えていません。そのうち、2022年のブランドデジタルマーケティング事業の売上高は約3,885万人民元で、売上高の5％未満を占め、利益の貢献も比較的小さかった。それは会社の事業収益と利益への主な貢献ではありません。

11. 今後の発展動向の判断に基づき、当社はDouyin市場への投資を増やす予定ですか？

回答：質問7に記載されているように、当社は2020年に設立を開始しました。現在、Douyin電子商取引プラットフォームの運営とサービスに従事する200人以上の専門チームが存在します。同社の完全子会社は、Douyin電子商取引運営サービスプロバイダーの中でも第一陣の大手サービスプロバイダーとなった。同社の現在の代理運営サービス収入は主にTmallなどの伝統的な電子商取引プラットフォームから得られているが、Douyin電子商取引プラットフォームからのサービス収入も年々増加している。同社の新トラックや新プラットフォームへの投資と関心は年々高まっています。当社は、Douyin運営サービスのための専門人材チームの育成と導入を継続的に強化し、テクノロジーと専門経験を活用して新たな分野でのビジネスチャンスを掴み、新たなプラットフォームとチャネルに確固たる足場を築き、ブランド顧客に優れたサービスを提供するよう努めてまいります。

12. 当社が Tmall および Douyin プラットフォームで提供する顧客リストに重複はありますか?

回答：当社のTmallプラットフォームにおける優れたサービス経験と優れたサービス品質、およびDouyin電子商取引プラットフォームにおける当社の投資および運営経験に基づいて、TmallとDouyinの両方の業務を当社に委託することを選択するブランド顧客がいます。

13. コンバージョンまでの流れに不確実性がある。ここでの費用は誰が負担するのでしょうか?会社は ROI に取り組んでいますか?

回答：代理店運営業務およびブランドデジタルマーケティングサービスの場合、ブランド配置費用はブランドオーナーの負担となります。同社は主にマーケティング企画サービスとマーケティングプロモーション提案を提供しており、最終的な意思決定権はブランドオーナーにあります。同社はROIについてほとんど約束をしませんが、売上とコンバージョンの結果に関しては、同社とブランド所有者の利益は一致しています。同社は、電子商取引の運営経験、消費者に対する深い理解、マーケティングにおける優れた技術力と技術ツールを活用し、ブランドオーナーの市場配置とプロモーションをより正確に支援し、ブランド顧客の配置効率の向上に取り組んでいきます。例えば、マーケティング配送技術の面では、同社は独自にWoodpeckerインテリジェント配送システムを開発し、ブランド顧客への配送効率を大幅に向上させることができます。同社が手掛けるブランド顧客配送業務でも広く活用されており、顧客からも好評を得ている。

14. 弊社の代行業務サービスの料金モデルはどのようなものですか？直りましたか？

回答：当社の代行業務サービスの料金モデルには、固定サービス料金、固定サービス料金＋変動サービス料金、変動サービス料金の3種類があります。固定サービス料金の価格は、主に会社が店舗運営に投入する人員、資材、資金に基づいて決定されます。変動サービス料金の価格設定は通常、実際の販売額に合意されたサービス手数料率を乗じて計算されます。

15. 現在、当社の代理業務サービスは衣料品が中心となっております。ブランドや業種の範囲を拡大することを検討していますか?たとえば、より利益率の高い美容製品を選ぶことでしょうか?

回答：当社の代理店業務のサービスカテゴリーは、衣料品カテゴリーが中心で、美容、インテリア、家具などのカテゴリーにも横展開しています。今後、代理運営事業は引き続き大型アパレル分野での優位な地位とビジネス信用を維持し、大型アパレル分野での高品質なリーディングブランドと急成長サブカテゴリーを積極的に展開するとともに、他のカテゴリーも積極的に展開し、同社の代理運営事業の垂直的・水平的な成長空間を開拓していきます。

16. 同社はプラットフォームに大きく依存しています。プラットフォーム経済が影響を受けると、企業も影響を受けるのでしょうか?

回答：当社の電子商取引サービスは、主にTmall、JD.com、Vipshop、Douyinなどの電子商取引プラットフォームに集中しており、主にブランド顧客のオンライン販売およびプロモーション業務にサービスを提供しています。マルチチャネル・マルチプラットフォームのサービス戦略により、特定の電子商取引プラットフォームへの依存リスクを継続的に分散します。

ここ数年、中国の電子商取引事業と売上高規模は年々成長を続けています。オンライン浸透にはまだまだ改善の余地があり、オンライン販売の割合は年々増加傾向にあります。詳細については、当社2022年度年次報告書の「業界発展概要」をご参照ください。現在、国内の経済政策は依然として電子商取引事業の発展を奨励し、デジタル経済の規模の拡大を積極的に推進することになっています。電子商取引事業運営の市場環境の質は引き続き向上しており、政策支援も導入されつつあります。健全な市場環境と政策支援は、電子商取引事業の長期的な発展に良いサポートを提供します。このような背景から、電子商取引サービスの業界は、電子商取引ビジネスの発展とともに、今後も改善を続けていくでしょう。

17. 中堅社員の安定確保のためにどのような取り組みを行っていますか？プラスの報酬に加えて、マイナスの制限はありますか?人材の退職がブランド喪失につながるような事態は起きるのでしょうか？

回答:プロフェッショナルな電子商取引サービス企業として、人材は企業にとって最も貴重なリソースです。会社の発展は人と切り離せません。当社は常に人材の育成、維持、導入を重視してきました。同社はこれまで、中堅専門職や管理職を含む中核人材に対して、より競争力のある株式インセンティブプランや給与プランを実施してきました。

当社では、給与インセンティブに加え、人材育成や企業文化の構築にも力を入れております。当社では、さまざまなレベルの従業員が専門能力を継続的に向上できるよう、比較的体系的な研修コース制度を策定しています。これらの方針のもと、同社の中核チームは非常に安定した状態を維持しています。これらの積極的なインセンティブ政策に加えて、同社は比較的厳格で完全な職業倫理と道徳基準も策定しており、退職する従業員に秘密保持契約書への署名を義務付けるなど、会社と顧客のビジネス情報を厳格に秘密に保つよう元従業員に強制する措置を講じています。従業員の退職がブランド損失につながるかどうかという質問に関して：顧客が清木株式会社を選択するのは、同社の総合的なサービス能力と良好なビジネス評判のためです。特定の個人ではなく、会社のサービスチームが顧客にサービスを提供します。同時に、高品質のサービスは、同社の強力な技術サポートとミッドエンドおよびバックエンドのサポートと切り離すことはできません。個人への依存はありません。個人の退職は、顧客に対する会社のサービスの質に影響しません。そのため、従業員の退職による顧客流出は発生しておりません。

18. 当社はいくつかのシステムの研究開発を完了しました。今後、研究開発への投資は削減されるのでしょうか？

A:当社は創業以来、「データとテクノロジーを駆使した小売サービスのエキスパート」となることを目指してまいりました。近年、当社はデータとテクノロジーの研究開発を継続的に強化し、電子商取引運営サービスを中心としたサービスプロバイダーから、データとテクノロジーを駆使した小売サービス専門企業へと進化しました。オムニチャネルITシステムを構築することで、ブランドにさらに専門的で効率的な総合的な技術ソリューションを提供します。

同社は小売業を中心に包括的な技術サービス マトリックスを構築してきました。同社は複数のITシステムを社内で開発している。注文管理システム「Qingmu OMS」は、注文履行の全プロセスをカバーする製品管理サービスを提供し、注文履行の効率を向上させ、B2BとB2Cのワンストップ管理を実現し、在庫回転率の効率化をもたらします。製品・アートシステム「清木小百」は、店舗や製品ページの制作と自動リリース管理を実現し、新製品の発売と販売リズムの効率性を確保します。インテリジェントデータ分析システム「清木データ運用プラットフォーム」は、各種電子商取引の運用管理データを集約し、データ統計分析の効率を向上させます。顧客関係管理システム「データミル」は、洗練された消費者洞察、マーケティング、運用の実現に役立ちます。 Aoki Woodpeckerのインテリジェント広告配信システムは、プラットフォームの高度なAPIインターフェースに接続することで、膨大なプラットフォーム広告入札データをリアルタイムで取得し、Aokiの技術研究開発チームと連携して独自の広告最適化アルゴリズムを開発することで、ブランド効果広告のROIを大幅に向上させ、eコマース広告最適化人材の不足という業界の問題を効果的に解決します。同時に、マイクロモール、WeChatメンバーシップソリューション、企業WeChatドッキングソリューション、ブランドCDPドッキングソリューションなどのブランドプライベートドメイン運用製品を構築し、ブランドプライベートドメインのトラフィックとユーザーの効率的な管理を実現しました。同社はテクノロジーへの投資に熱心だ。毎年、ある程度のシステム開発は完了しますが、ビジネス、新しいテクノロジー、新しいトレンドが進化し続けるにつれて、テクノロジーを更新し、反復する必要があります。開発が完了したらそれで終わりではありません。そのため、同社は「データとテクノロジーを駆使した小売サービス専門企業」になるというビジョンの実現に向け、今後もテクノロジーへの投資を拡大していく予定だ。

19. 長年の業務を通じて会社が蓄積したデータ、プライベートドメインのリソース、経験は、自社のブランド構築やその他のプライベートドメインの運用に活用されますか?

回答:情報セキュリティと消費者のプライバシー保護は、当社が重視する絶対条件です。当社は、国家およびプラットフォームの情報セキュリティと情報保護に関する法律、規制、規則を厳格に遵守し、データリソースを合理的に使用してブランド顧客にサービスを提供します。なお、当社の代理運営業務に関わる顧客情報やデータ資産の所有権はブランド顧客に帰属しており、プラットフォームではこれらのデータ資産の適用に関して厳格な要件とルールを設けています。当社は、データの適用にあたっては、国の法律、規制およびプラットフォームの規則を厳守します。同社は自社のブランド構築やプライベートドメインの運用にはこのサービスを利用しない。

20. 企業はどのようにして ROI を改善しますか?業界ではどのレベルに達しているのでしょうか?

回答：質問13で述べたように、当社はeコマース運営の経験、消費者に対する深い理解、マーケティングにおける優れた技術力と技術ツールを活用して、ブランドの市場投入とプロモーションをより正確に支援し、ブランド顧客の発売効率を向上させることに尽力します。例えば、マーケティングローンチテクノロジーの面では、同社はWoodpeckerインテリジェントローンチシステムを独自に開発しており、これによりブランド顧客のローンチ効率が大幅に向上します。当社が手掛けるブランド顧客立ち上げ事業において広く活用されており、顧客からも好評を得ています。

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レビュー: 孫世堅