中恒電機：データセンター事業が爆発的に成長し、第2の成長曲線が出現

過去8営業日で、中恒電機（002364.SZ）は4回の日次制限値上げを達成し、株価パフォーマンスは比較的堅調でした。

中恒電機は2024年の最初の3四半期に売上高11億7,900万元を達成し、前年同期比20.53%増加しました。株主帰属純利益は8,598万元で、前年同期比183.38％増加した。同社の各事業は順調に進展しており、中でもデータセンター電源事業は急成長を遂げている。さらに、継続的な優遇政策の導入も新エネルギー・電力設備産業の発展を強力にサポートしており、中恒電機は今後もその恩恵を受けることが期待されます。

データセンター事業の活況

公開情報によると、中恒電機は1996年に設立され、2010年3月に深セン証券取引所に上場した。同社は、ゼロカーボンのスマート社会の構築に注力するデジタルエネルギー企業である。

中恒電機は長年にわたり、中核事業の発展に注力し、パワーエレクトロニクスとエネルギーインターネットという2大産業分野に深く関わってきました。一方では、電力網、発電（新エネルギーを含む）、産業企業の「自動化、情報化、インテリジェンス」の構築と運用のための総合的なソリューションを提供します。一方、通信用電源、高電圧直流電源（HVDC）、電力運用用電源、新エネルギー電気自動車充電・交換システム、エネルギー貯蔵などの製品と統合電源ソリューションを顧客に提供しています。

当社は2024年以降、コスト管理を強化し、各事業の高品質な発展を推進しながら、積極的に市場機会を捉えてきました。中でもデータセンター電源事業は大きな躍進を遂げました。今年上半期、この製品の売上高は2億5,300万元に達し、前年同期比43.84%増加しました。収益シェアは32.49%に達し、他の事業の営業利益を大幅に上回りました。売上総利益率は23.76%となり、前年同期比3.13ポイント増加した。

報道によると、中恒電機はデータセンター製品ラインを全面的にアップグレードし、電源モジュール（電源モジュール-Pシリーズ、電源モジュール-Hシリーズ、電源モジュール-ACシリーズ）、240V/336V DC主要電源、精密配電などのフルレンジの電源モジュールを開発した。新世代のパナマ電源モジュールシリーズ製品は、データセンターの電力変換効率を効果的に向上させ、空調エネルギー消費を削減し、配電工事サイクルを大幅に短縮し、電力密度を高めることができます。 DC 電源の利点に基づいて、スマートリチウム電池と新エネルギーを簡単に統合し、グリーンデータセンターの構築に役立ちます。

今年7月、国家発展改革委員会と他の4つの部門は共同で「データセンターのグリーン・低炭素発展特別行動計画」を発表し、直流電源技術や電源モジュールなどの電力供給・配電システムのアップグレードを奨励した。中恒電機は、国家標準「情報通信用240V/336V直流電源システムの技術要求と試験方法」の制定を主導し、「情報通信用240V/336V直流電源システム」を基準に工業情報化部から製造業の単独チャンピオンモデル企業に選ばれました。

長期にわたる蓄積と沈殿を経て、中恒電気の大規模データセンター、特にインターネットデータセンターにおけるHDVCの普及率は継続的に増加しています。同社は現在、データセンター向け高電圧直流（HVDC）グリーン電力供給技術ソリューションの先駆者となっています。

現場エネルギー分野では、中恒電機は引き続き事業者の低炭素エネルギーネットワーク構築を支援し、5G通信ネットワーク無線アクセスネットワーク、伝送ネットワークなどにマルチエネルギー入力/マルチ規格出力の高効率エネルギー製品を提供しています。近年、事業者集中調達入札におけるシェアは業界トップクラスとなっています。今年上半期、同社の通信電源システム製品の粗利益率は22.33%に達し、前年同期比5.62ポイント増加した。

新たな成長ポイントを作成する

中恒電機は電力供給の分野では、新しい電力システム関連製品の研究と応用に力を入れており、現在はスマート変電所向けの統合電力供給システムを構築しています。同時に、ステーション電源のサブシステムは統合監視モジュールを介してネットワーク化され、ステーション電源情報の共有と機器のローカル/リモート協調インテリジェンスを実現するためのインテリジェント電源ソフトウェアプラットフォームが確立されています。変電所分野では、2,000以上の変電所に電力セキュリティソリューションを提供してきました。

電力供給業界は完全な競争産業であることに留意すべきである。中恒電機は、存在感を深めることで既存の市場シェアを拡大​​し続けるとともに、新エネルギー発電、鉄道輸送、UHV、特殊電源、石油化学などの分野で海外事業の推進と新たな機会の創出を加速し、会社の業績を着実に成長させています。今年上半期、同社の動力操作電源システム製品の売上高は1億8500万元で、前年同期比3.04%増加した。ソフトウェア開発、販売、サービス部門の売上高は1億1,000万人民元で、前年比9.55%増加しました。

中恒電機は、20年の歴史を持つ電力デジタルソフトウェア技術プラットフォームを基盤として、元の事業の安定した発展を維持しながら、積極的に新規事業を模索し、できるだけ早く実現するよう努めています。今年、当社は数々の将来を見据えた革新プロジェクトに着手しました。さらに、中恒電機は、新しい電力システムにおける人工知能とビッグデータの応用シナリオを積極的に拡大し、仮想発電所運用プラットフォームの研究開発への投資を継続的に増やし、トレーディング事業との融合を推進して新たなビジネス成長ポイントを形成しています。

中恒電機の各種事業は着実に進展しており、営業実績は新たなレベルに達しています。同社の開示によると、2024年の最初の3四半期で、中恒電機は売上高11億7,900万元を達成し、前年同期比20.53%増加した。親会社の株主に帰属する純利益は8,598万元で、前年同期比183.38%の大幅増加となった。非経常項目を控除した親会社株主に帰属する純利益は5,617万元で、前年比525.91%の大幅増加となった。

また、中恒電機のキャッシュフローは比較的豊富であり、経営状況は改善している。今年第1四半期、同社の営業活動による純キャッシュフローは1億9000万元で、前年同期比1197.54%の大幅増加となった。これに関して中恒電機は、これは主にこの期間の物品販売とサービス提供から受け取った現金が前年比で増加したことによるものだと述べた。

長期的には、新エネルギーと電力設備産業への国家政策の傾倒は中恒電機に良好な成長の余地を与え、資本市場も同社の将来の発展に楽観的である。過去 8 営業日で、中恒電機は 1 日の制限値を 4 回引き上げました。この期間のドラゴン・タイガー・リストのデータによれば、機関投資家やホットマネーを含む複数の資金源が出現した。