資本運用の基本的な内容は主に以下の通りです（UMT6月コース）

UMT 6か月コース

UMT2023 経営管理学位クラス

6月のコース

01

企業資本運用

コースの背景と概要

企業発展にとって資本運用の重要性は自明です。投資と資金調達を通じて、企業は日常業務や拡大のニーズを満たすための資金を得ることができます。同時に、企業の多様な発展の実現、リスクの軽減、競争力の向上にも役立ちます。

現在、企業間の競争は単なる製品やビジネスモデルの競争ではなくなりました。業界トップ企業の上場により、多くの業界で資産・資本の獲得競争の時代を迎えています。起業家が投資と資金調達に精通していれば、激しい競争の中で戦略的主導権を握り、競争上の優位性を獲得することができます。

しかし、実際の運用においては、不正確なポジショニング、盲目的な拡大、情報の非対称性、無形資本運用の軽視などにより、成長を加速できなかっただけでなく、本来のコア競争力を失ってしまった企業も存在します。

△清華大学経済管理学院名誉教授 方希源氏

6月16日と17日、清華大学経済管理学院の特別教授であり、国際投資・融資の著名な専門家である方希源教授が「企業資本運用」講座を開催し、資本市場運用のロジックを解説しました。ファン教授は、わかりやすい言葉、明確な分析、多くの実践的な事例を用いて、難解だった投資・資金調達業務の講義をシンプルでわかりやすく鮮明なものにしました。また、困難な投資・資金調達業務を現実的かつ現実的なものにし、皆から賞賛されました。

実践的な投資と資金調達の専門家であるファン教授の授業は、西洋の投資研究の枠組みを打ち破ります。起業家の視点から資本運用のゲームのルールを徹底解説し、起業家が関心を持つ直接投資と融資を主軸に据えています。資本家との交渉戦略や戦術、ビジネスモデルの設計、プロジェクトのパッケージ化手法、投入産出計算方法などを、多数の事例を用いて解説しています。

2日間の講座で、方教授は西洋の理論的枠組みを噛み砕いて飲み込み、それを中国的な考え方に即して吐き出しました。このコースは、投資と資金調達の専門家の輪が起業家に対して作り出してきた障壁を打ち破り、資本運用という主題を祭壇から降ろす、金言と実用的な情報でいっぱいでした。誰にとっても分かりやすく、簡単に運用できる資本運用講座を指導し、全員から満場一致で認められました。

コースの価値

企業資本運用は、経営管理の過程における財務管理の中核となる要素です。これは、ビジネス上の意思決定と戦略策定において重要な役割を果たします。主な内容は次のとおりです。

1. 財務管理：企業の資本運用を学ぶことで、起業家は資金調達、投資決定、資本構成管理、リスク管理などの財務上の意思決定の理論と実践を習得することができます。

2. 投資決定：企業資本運用には、企業の資本をどのように効果的に投資するかが含まれます。起業家は、意思決定において賢明な投資選択を行うために、投資評価方法、資本予算、プロジェクト選択などの知識を学ぶ必要があります。

3. 資本構造の最適化: 企業の資本運用を研究することで、起業家は自社の資本構造を最適化する方法を理解することができます。負債比率と資本比率のトレードオフ、財務レバレッジの活用、資本コストの最適化を学び、最適な財務構造を実現します。

4. リスク管理: 企業資本の運用には、リスクの管理と制御方法が含まれます。起業家は、リスク評価と管理ツール、そして資本運用においてリスクを軽減し、会社の資本と利益を保護する方法を学ぶ必要があります。

5. 業績評価: 企業の資本運用を研究するには、企業業績の評価と監視も必要です。起業家は、財務指標とパフォーマンス評価方法を使用して、投資プロジェクトの収益と企業価値への貢献を評価する方法を学びます。

6. 意思決定支援: 企業資本運用は、意思決定支援のための重要なツールとフレームワークを提供します。起業家は、財務分析、財務モデル、意思決定手法を活用して、ビジネスの意思決定と戦略策定をサポートする方法を学びます。

ビジネス キャピタル オペレーション コースでは、財務管理の中核となる概念とスキルを学び、起業家がビジネス環境で賢明な意思決定を行い、企業目標を達成するための基礎を身につけます。

コースの枠組みと内容

1. 資本運用の概要

2. 役割の配置: 適切な役割を選択する

3. 資金調達モデル: 正しいことを行う

4. プロジェクトのパッケージング: 完全なストーリーを伝える

5. 資産評価：利益を計算する

1. 資本運用の概要

マクロ的な視点で資本運用とは、資本と資産の取引に表れる資産価値の増大を目的とした運用を指します。資産と交換される資本は投資であり、資本と交換される資産は資金調達です。投資家は資産の買い手であり、金融​​業者は資産の売り手です。買い手と売り手の間の取引の結果は、資産の合併と買収と呼ばれます。

結論：資本運用＝投資＋資金調達＝資産取得

資本運用を学ぶべき理由について語る際、ファン教授は中国が経済変革期に入ったことを指摘した。社会変革には、必ず劇的な資産の合併や買収が伴う。伝統的な企業が淘汰されたくないのであれば、自ら進んで他社を飲み込み、自らを強く大きくするか、自ら進んで他社に飲み込まれ、新しい産業を創るかの2つの道しかありません。資本運用は複雑ですが、すべては1つの文に集約されます。つまり、過去に一生懸命働き、今自分自身を売り込むのです。

彼はまた、企業開発戦略の 2 つの選択肢についても話しました。

階段戦略：製品運営とは、市場システムリスクと競争リスクを負いながら、雪だるま式に小さなものから大きなものへと自らの蓄積で成長していくことを指す。

エレベーター戦略：資本運用とは、金融資本の助けを借りて急速に拡大する企業の資金調達を指します。システムリスクに抵抗できるだけでなく、非システムリスクも引き受けます。現代は、大きな魚が小さな魚を食べる時代ではなく、速い魚が遅い魚を食べる時代です。

一言で言えば、製品操作は階段を登るようなものであり、資本操作はエレベーターに乗るようなものです。前者は人々を一世代で豊かにしますが、後者は人々を一夜にして豊かにします。

ファン教授は、企業間の競争は3つのレベルで反映されると指摘した。 1 つ目は、技術レベルでの競争であり、勝者は時間的にリードします。 2つ目は市場レベルでの競争であり、勝者は空間的優位性を獲得します。最も高いレベルの競争は資本レベルでの競争であり、そこでは勝者が戦略的主導権を獲得し、他者が獲得した時間と空間を活用できる。資本運用は、間違いなく起業家が実践すべき最高のスキルです。

資本運用取引の両当事者が注意すべき事項

資金提供側は次の点に懸念を抱いています: 役割を適切に定義すること。物事を正しく行う。完全な物語を語る;権利と利益を整理します。

投資家は、役割の定義、適切なプロジェクトの選択、解決策の模索、権利と利益の計算について懸念しています。

ファン教授は、企業が資金提供者として相手の立場に立って計算し、自分と敵の両方を知り、百戦錬磨で負けず、自分がされたくないことは他人にも押し付けないことを学ぶことを望んでいます。

2. 役割の配置: 適切な役割を選択する

役割の配置とは、ビジネスをどのようにサポートするかを意味します。

妻：個人事業主、株式の独占。

息子：株式の保有を主張し、結婚して子供を持つ。

娘：夫の家族と結婚し、夫の姓に改名する。

ピグレット: 株式を譲渡して現金化します。

ステージ配置：鉄道警察が各セクションを担当

エンジェルファンディング：企業立ち上げ段階（初期段階）

ベンチャーキャピタル：事業開発段階（幼少期）

育成資金：企業成熟期（青年期）

成長資金：企業拡大段階（成熟段階）

公的資金：投資回収段階（出口段階）

3. 資金調達モデル: 正しいことを行う

基本的な投資および資金調達モデルは 2 つあります。

エクイティファイナンス：車のために足を切る

借金による資金調達：収入以上の生活

前者は空間を時間と交換します。後者は時間を空間と交換します。

適切な資金調達モデルを選択してください:

固定資産投資のための負債による資金調達、長期投資のための短期ローンは、渇きを癒すために毒を飲むようなものです。

エクイティファイナンスを運転資金に交換し、運転手は短距離バスに乗った。

基本的なエクイティ ファイナンス モデルには 2 つあります。

資本金を増額し株式を拡大する：会社の資金調達。株式譲渡：株主による資金調達

前者は資金を獲得し、後者の株主は現金化して利益を得た

4. プロジェクトのパッケージング: 完全なストーリーを伝える

ファン教授は、資金調達が成功するには、優れたプロジェクト/優れた利益という2つの条件が必要であると指摘しました。高い信頼性と透明性。

投資家が聞きたがるストーリーを伝えましょう。

ストーリー内容: ルポルタージュ＋SF

資産、製品、市場、利益を持つ

理想、基盤、計画、リソースを持つ

投資家は、生活必需品しか持っていないと退屈を感じるでしょう。彼らは高尚な理想だけを持っていると不安を感じるでしょう。

紙に書いて話すよりも、実際に話すほうが効果的です。

プロジェクトはただ話すだけではありません。

プロジェクトはコンピューターで印刷されました

ビジネスプランはプロジェクトのパッケージ化です

パッケージングは​​投資家に物語を伝えることだ

投資家にストーリーを伝える方法について話すとき、ファン教授は、ビジネスプランは次の 3 つのレベルに分けられると指摘しました。

要約: フックを投げて眼球を捕まえる。

テキスト: 明確な構造と厳密な論理。

添付ファイル: 十分な情報と明確なデータ。

分離は独立しており、結合は補完的です。

投資家に最終決定を下すよう説得するにはどうすればよいでしょうか?

思考の明晰さ：完璧

十分なデータ：説得力がある

コンセプトセンセーション：エキサイティング

アイデアはフレームワークであり、データは基礎であり、コンセプトは装飾です。

既存資産と増加資産

ルポルタージュとSFの融合

ルポルタージュは現実の既存の資産を表し、SF は未来の増分資産を表します。 SF素材の出典:

他の人が考えられないこと、できないこと、やりたくないこと、そして敢えてやらないこと。

ロードショー: シンプルな言葉で語る本物のカンフー

プロジェクトを実行するには、深く掘り下げる必要があります。プロジェクトを販売するには、シンプルにする必要があります。

会社の技術スタッフに指示を書かせないでください

会社の財務担当者にスプレッドシートを作成させないでください

深遠なスキルとシンプルなスキルは異なる

経営者は会社の最高営業担当者です。

5. 資産評価：利益を計算する

ファン教授は、資産評価は次の3つの最も基本的な問題に戻るべきだと指摘しました。

プロジェクトにはいくらかかるか: 開発計画;

お金の使い道: 投資予算;

お金で得られるもの: 資産評価。

利益予測、投資予算、資産評価。

資産評価の4つの基本的な方法

帳簿残高方式：総投資額から総負債額、減価償却累計額および損失額を差し引いたものが純資産額となる。

資産置換法：現在の生産規模に基づいて、これらの資産を置換するためにどれだけの投資が必要かを想定します。

市場類推法：同じ性質、類似の規模と生産高を持つ企業を比較し、類推計算を行う。

キャッシュフロー法:今日のキャッシュフローを使用して将来の予測を行い、割引後の正味現在価値を予測します。

02

マクロ経済学と政策分析

コースの背景と概要

マクロ経済政策は、社会経済発展のバロメーターとして、企業、個人、地域、部門の意思決定に極めて重要であり、企業戦略、人材、企業財務、企業売上などに直接的または間接的に影響を与えます。常に変化する経済環境の中でどのように正しい意思決定を行うかは、すべての管理者の知恵を試します。

△清華大学行政学院経済学教授 韓庭春

6月18日、清華大学公共行政学院経済学教授で博士課程の指導教員である韓庭春氏が「中国のマクロ経済と政治分析」という講座を担当した。ハン教授は、現在のマクロ経済状況と政策選択、注目されているマクロ経済問題、新たな経済常態、新たな発展概念を分析し、努力よりも選択の方が重要だと指摘した。国の主要な戦略に従い、マクロ経済の動向に従い、流れに沿って適切に計画を立てることによってのみ、企業は正しい選択と決定を下すことができます。

ハン教授の説明は簡潔かつ焦点が絞られており、視野が広かった。彼の深い知識と洞察力に富んだ見解は、出席した学生たちに多大な利益をもたらしました。

コースの価値

マクロ経済学と政策分析を学ぶことは、経済の全体的な状況と傾向を理解するのに役立つだけでなく、政策立案や投資決定のための重要な参考資料も提供します。マクロ経済学と政策分析の重要性は、次のような側面に反映されています。

1. 全体的な経済状況を理解する: 経済システム全体の動作と相互関係を理解し​​、経済成長、インフレ、失業などのマクロ経済現象とそれらの相互作用を理解します。

2. 経済動向の予測: マクロ経済指標、経済サイクル、構造変化を分析することで、経済成長、インフレ、金利などの変化をより正確に予測し、個人および企業の意思決定の基礎を提供できます。

3. 政策立案と評価: 政策立案者が経済成長、雇用、安定を促進するためのより効果的な経済政策を立案するのに役立つ重要な参考資料とツールを提供します。

4. 投資決定: 個人や企業がより情報に基づいた投資決定を下せるよう支援します。マクロトレンドと政策環境を理解することで、さまざまな投資分野の可能性とリスクをより適切に評価し、それに応じた投資戦略を策定することができます。

5. グローバルビジョン：国際貿易、為替レート、世界的な産業チェーンなどに関する知識を理解し、グローバルな視野を広げます。

6. 批判的思考力を養う: 経済理論とデータを活用して批判的に考え、分析し、経済現象をより深く理解して合理的な判断を下します。

コースの枠組みと内容

I. マクロ経済情勢と政策オプション

II.現在注目されているマクロ経済問題

III.経済の新常態と新たな発展概念

I. マクロ経済情勢と政策オプション

過熱--ソフトランディング--不況--局所過熱--部分過熱、過熱--不況--過熱--不況

直面した問題と課題:

• 流行の影響
• 貿易摩擦
• 地域紛争
• 世界経済の低迷
• 中小企業は苦戦している
• 失業問題が顕著
• 金融リスクは増大している
• 地方財政収入と支出
• 国内消費の拡大
• 実体経済とイノベーション力

現在の経済状況の判断：

需要の縮小、供給ショック、期待の低下という3つの圧力が緩和され、経済は回復の兆しを見せています。

しかし、需要は依然として不十分であり、内発的推進力は十分に強くなく、経済の転換とアップグレードは圧力に直面しています。

上記のような経済状況に直面したとき、私たちは何をすべきでしょうか？ハン教授は次のように指摘した。

経済活動の重点： 「6つの保証」による「6つの安定」の推進

6つの保証：住民の雇用、基本的な人々の生活、市場主体、食糧とエネルギーの安全保障、産業チェーンとサプライチェーンの安定性、草の根活動。

6つの安定：雇用、金融、対外貿易、対外投資、投資、期待。

成長、雇用、物価を安定させる

講じるべき措置:

• 積極的財政政策を強化し、より効果的なものにすべきである
• 慎重な金融政策は正確かつ強力でなければならない
• 雇用優先政策を詳細に実施する
• 市場参加者の活力を刺激し、内発的な原動力を育成する
• 科学技術革新力を強化し、質の高い発展を促進する
• 新興産業の積極的な育成
• 国内需要の拡大と国内循環の実現
• 供給側の改革と需要側の管理は連携して機能する
• 高いレベルの対外開放と国内と海外の二重循環
• 「投機目的ではなく、住むための住宅」という位置づけを堅持

ハン教授は、マクロ経済の動向が次の政策を決定し、個人の決定、企業の決定、部門の決定、地方政府の決定において政策思想の調整が重要であると指摘した。

II.現在注目されているマクロ経済問題

1. 流行後のマクロ経済と対応策

需要と内発的推進力は依然として不十分であり、実体経済と新興産業のイノベーション能力、転換・アップグレードを向上させる必要がある。

政策規制は継続性を維持し、新たな開発コンセプトがさらに実施され強化されます。

2. 不動産バブルとその対策

3. 人民元為替レート問題

中小企業の資金調達難とその対策

中小企業が資金調達を困難にしている理由

1) 制度的側面：「所有権差別」、「信用バイアス」、「業績重視の見方」

2) 金融機関：競争の欠如、中小金融機関、特に民間金融機関のアクセスと発展の制限

3) 資本市場: 多層的な資本市場が欠如している。中小企業委員会の参入障壁は高く、ほとんどの中小企業にとって上場要件を満たすことは困難です。

中小企業が直面する資金調達の困難に対する解決策:

1) 政治成果の概念を完全に変える：中小企業支援と雇用問題の解決を政府の主な目標にする

2) 良好な金融環境の整備：中小企業の発展を促進する政策金融機関を設立し、中小企業の資金調達に対する信用保証を提供する。

3) 金融機関の改革と競争の導入

4) 多層資本市場の規制と発展

5) 中小企業の自社開発強化

III.経済の新常態と新たな発展概念

1.現在の経済プロセスは、成長率の転換期にあります。構造調整における苦痛の期間。これまでの政策を消化する期間

2. 制御アイデア：安定した成長と新たな成長ポイント。変革と革新を主導する;構造調整と国民生活の保護。改革の推進とリスクの予防と管理

3. 政策目標：健全な経済・社会発展の「新常態」

供給側構造改革：技術革新コスト削減;構造最適化;効果的な供給。

主な問題: 需要と供給のミスマッチ、リソースの配置ミス

企業の供給側改革：

技術革新（品質）経営革新（コスト）製品イノベーション（市場）

新しい開発コンセプトの本質

国民生活と安全（国民の幸福の新たなレベル）

生態と環境（生態文明の新たな進歩）

イノベーション、実体（経済発展における新たな成果）

ハン教授は特に、マクロ統制政策は短期的な問題に対処する必要があるが、中期および長期的な問題にも注意を払い、症状と根本原因の両方に対処しなければならないと強調した。

03

ハイライト

統一された所作と感動的な笑顔は忘れられません。このめったにない集合時間の間に、クラスの結束は知らず知らずのうちに強化され、コミュニケーションと交流を通じて生徒同士の感情がさらに強まりました。