財務・業務データレポート（2023年第3四半期ホテルグループ財務分析レポート）

2023年第3四半期ホテルグループ財務分析レポート

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2023年第3四半期には夏のピークシーズンが到来します。勉強、親子、避暑、健康、休暇など、さまざまな要因の影響を受けて、住民の観光需要は高く、国内のビジネス旅行とレジャー観光市場は力強く回復しました。

このような背景から、国際ホテルグループは第3四半期に中華圏で非常に好調な業績を上げ、成長の原動力となりました。同様に、国内大手ホテルグループも、積極的なブランドリニューアルやグレードアップの推進、会員マーケティングの強化、スマートホテルやシーンの構築、ホテルのデジタル構築、情報エンパワーメント管理など、複数の取り組みを通じてピークシーズンのチャンスを捉え、営業実績を大幅に向上させました。そのうち、華珠、アトゥール、グリーン、BTG、ジュンティン、華天の6つのホテルグループは、2022年通年を上回る売上高を第1四半期から第3四半期まで達成した。

1. 2023年第3四半期の国際ホテルグループの収益と利益：マリオット・インターナショナルの収益が最高。ヒルトンホテルは収益成長が最も速い。ハイアット ホテルズの純利益は前年比 100% 以上増加し、大幅に増加しました。

2023年第3四半期、国際観光の回復の恩恵を受け、世界のホテル業界の営業実績は回復し、6つの国際ホテルグループのうち、マリオット・インターナショナルは売上高59億2800万米ドル、純利益7億5200万米ドルで、全グループの中で第1位となり、「トップの座」をしっかりと維持した。

前年比収益成長率では、ウィンダム ホテルズ＆リゾーツを除き、他の 5 社の収益はいずれも前年比プラス成長傾向を示しており、前年比成長率には大きな差が見られました。ヒルトン、マリオット・インターナショナル、アコーはいずれも約12％成長し、第1層にランクインした。一方、ハイアットとチョイス・ホテルズ・インターナショナルは2％から6％成長し、第2層にランクインした。

前年比純利益では、マイナス成長となったチョイス ホテルズ インターナショナルを除き、他の 4 つのホテルはすべてプラス成長となった。その中で最も増加率が大きかったのはハイアットグループで、前年比142.86％増、次いでマリオットインターナショナルが前年比19.37％増となった。ヒルトンとウィンダムの前年比成長率はそれぞれ8.65%と1.98%で、10%未満だった。

さらに、2023年第1四半期から第3四半期までのさまざまな国際ホテルグループの収益を比較分析すると、高い順に、マリオット・インターナショナルが176.2億ドル、ヒルトンが76.26億ドル、ハイアットが50.07億ドル、チョイス・インターナショナルが11.86億ドル、ウィンダムが10.78億ドルとなっている。ウィンダムを除く他の4社の収益は2021年通年の収益を上回りました。 2022年の通期売上高と比較すると、いずれもそれを上回らず、全体の完了率は71％～87％の範囲でした。各国際ホテルグループの2023年の通期収益は2022年を上回ると暫定的に予測されている。

2.2023年第3四半期の国際ホテルグループの運営と拡大データ業績：すべての運営指標は全体的に成長傾向を示し、世界中で「土地を奪い」続け、客室数は引き続き増加しました。

2023年第3四半期には、レジャーやビジネス旅行の回復と団体予約の増加により、主要な国際ホテルグループの運営指標は全体的に前年比プラス成長傾向を示しました。ホテルRevPAR指標を例にとると、アコーの第3四半期の全体的なRevPARは前年比約15％増加し、予想を上回りました。インターコンチネンタル ホテルズ グループの第 3 四半期の全体 RevPAR は前年同期比 10.5% 増加し、2019 年と比較して 12.8% 増加しました。マリオット・インターナショナルとハイアットホテルズ全体のRevPARは前年比で約9%増加しました。

第3四半期には、大手国際ホテルグループが世界中で「土地の買収」を続け、新しいホテルを開業したり、新しい契約を締結したり、開発地域を拡大するためにホテルの建設を計画したりした。客室数は増加し続けました。たとえば、第 3 四半期末時点で、マリオット インターナショナルの客室数は 150 万室以上、ヒルトン ホテルズ コーポレーションの客室数は 115 万室以上でした。マリオット、ヒルトン、ウィンダムの3つのホテルグループはいずれも第3四半期に1万室以上の新規客室を追加した。

3.2023年第3四半期の国際ホテルグループ大中華圏の業績：世界の他の地域を「はるかに上回り」、成長エンジンとして優れた役割を果たしている

第3四半期の世界各地の国際ホテルグループの営業実績を見ると、中華圏が圧倒的なリードを誇っており、各グループ全体の営業実績の向上を牽引する重要な市場となっている。

インターコンチネンタル：第3四半期、グループの販売可能客室1室当たり売上高（RevPAR）は2022年と比較して10.5％増加し、南北アメリカ市場は4.1％増加、欧州・中東・アジア・アフリカ（EMEAA）市場は15.9％増加、中華圏市場は43.2％増加しました。

ヒルトン：グループ予約、レジャー旅行、ビジネス旅行におけるシステム全体の販売可能客室1室あたりの比較可能な平均収益（RevPAR）は増加し、2022年の同時期比で6.8%増、2019年の同時期比で11.4%増となりました。今四半期、アジア太平洋地域市場のRevPARは2022年の同時期と比較して39％増加しました。中国市場のRevPARは2022年の同時期と比較して38％増加しました。

アコー：中国はアジア太平洋地域で最も高い成長を記録し、第3四半期のRevPARは前年比44%増加し、2019年の水準を上回りました。

マリオット：中華圏のRevPARは87.31米ドルで、前年比47.4%増加。 OCCは71.3%で、前年同期比14.5ポイント増加しました。 ADRは122.4米ドルで、前年同期比17.4%増加しました。中でも、中華圏のRevPARとOCCの前年比成長率は他の地域を大きく上回りました。

ウィンダム：第3四半期の全体的なRevPARは49.71米ドルで、前年同期比3%増加しました。中華圏のRevPARは18.13米ドルで、前年比28%増加しました。

ハイアット：第3四半期、ハイアットグループ全体の類似ホテルのRevPAR（客室1室あたりの売上高）は145.4米ドルで、前年同期比8.9%増加しました。中華圏のRevPARは前年比56％増加し、アジア競技大会などの主要イベントが業績に貢献しました。

1. 2023年第3四半期の国内ホテルグループの売上高と利益：8グループの売上高は前年同期比でプラス成長を示し、純利益の傾きは大きく異なっていた。

2023年第3四半期、夏の観光ピークシーズンの消費と主要ビジネス都市の旅行需要の増加により、国内ホテルグループの営業実績は大幅に改善しました。第3四半期の収益データを発表した8社を見ると、総収益は約153億元で、そのうち華珠、錦江、BTGの収益はそれぞれ62億8800万元、41億5600万元、23億300万元と20億元を超えています。 8つのグループの売上高はすべて前年比でプラス成長を示し、そのうち4つのグループは50％以上の増加を示し、それぞれAtour 93.12％、Huazhu 53.63％、BTG 52.76％、Junting 50.23％となった。さらに、国際的なホテルグループと比較すると、国内のホテルグループはより大きな収益成長を遂げています。

純利益に関しては、純利益データを公表した8社を分析した結果、華天ホテルを除き、他の7社は黒字を達成した。その中で、BTGホテルは前年比609.49%と最も高い成長率を記録しました。これは主に、同社がピークセールスシーズンの機会を捉え、継続的な商品のリニューアルやアップグレード、技術力強化による業務効率化などの対策を通じてホテルの業績を向上させたことによるものです。純利益が前年同期比100％以上増加した他のグループには、グリーンホテル（前年同期比294.69％増）、華珠グループS（2022年同期は7億1700万元の損失、前年同期比286.47％増）、錦江ホテル（前年同期比2億8400万元増、前年同期比169.28％増）、アトゥールATAT（前年同期比1億5100万元増、前年同期比134.45％増）などがある。業績の変化について、錦江ホテルは、国内ホテルの営業状況が前年同期に比べて大幅に回復したこと、フランチャイズ期間の延長による公正価値の増加、リース補償金の獲得などが主な要因だと述べた。

総合収益と純利益の面では、華住グループSは第3四半期に絶対的な優位性で国内ホテルグループをリードし、好調な業績を達成した。外部要因としては、中国の夏の観光ピークシーズンによる支援とビジネス観光の継続的な回復が挙げられ、内部要因としては、華珠が「リーン成長」戦略を長期にわたって堅持していることが挙げられる。

2. 2023年第1四半期から第3四半期の国内ホテルグループの売上高：華珠、BTG、アトゥールなど6つのホテルグループは、第1四半期から第3四半期の売上高が2022年通年を上回り、追い上げと成長の傾向が明確になった。

国内ホテルグループの2021年から2023年第1四半期までの収益データを比較すると、華珠、BTG、アトゥール、ジュンティン、グリーン、華天の6つのホテルグループの第1四半期および第2四半期の収益が2022年通年の収益を上回ったことがわかります。金陵ホテルと錦江ホテルもそれぞれ2022年通年の99.56％と95.62％を達成し、全体的な追い上げ成長が明らかになりました。その理由は2つの側面に反映されています。第一に、2023年初頭以来、国内観光の力強い回復、ビジネス旅行の再開、住民による報復的・補償的なレジャー・休暇観光への強い需要により、ホテル業界全体の運営が大幅に回復しました。第二に、2022年の営業実績ベースは比較的低かった。

流行前の2019年の同時期の収益データと比較すると、依然として一定のギャップが残っています。錦江ホテルを例にとると、2023年第1四半期から第3四半期までの総収入は109.62億元で、2019年の同時期は112.8億元で、3.18億元の差がある。 Ctrip Hotelsの2023年第1四半期から第3四半期までの総収入は59.11億元で、2019年の同時期の62.31億元と3.2億元の差がある。

3.2023年第3四半期の国内ホテルグループ市場運営実績：RevPARは前年比30％以上増加し、アトゥールグループのすべての運営指標は2019年の同時期を上回った。

2023年第3四半期は、夏の観光ピークシーズンの影響で、国内ホテルグループの主要な営業指標が大幅に上昇しました。ホテルRevPARというコア指標を例にとると、第3四半期には、錦江、BTGホテル、華珠、君亭、アトゥール、グリーンの6つのホテルグループのRevPARは、すべて前年同期比で30％以上増加しました。

錦江ホテル：財務報告データによると、2023年第3四半期の中国全ホテルの平均客室料金は265.6元、稼働率は71.67％、RevPARは1室あたり190.36元でした。中級ホテルのRevPARは1室あたり215.47元で、前年比33.30%増加した。エコノミーホテルのRevPARは1室あたり129.46元で、前年比53.03%増加しました。

BTGホテル：2023年第3四半期、BTGホームインホテル全体のRevPARは185元で、前年同期比58.6%増加しました。平均客室料金は258元で、前年同期比34.3%上昇した。客室稼働率は71.5％で、前年同期比10.9ポイント上昇した。

華住グループS：第3四半期、華住の中国国内ホテルの平均混合RevPARは278元で、前年同期比44%増、2019年の同時期比29.30%増となった。 ADRは324元で、前年同期比27.56%増、2019年の同時期比32.24%増となった。客室稼働率は85.9％で、前年同期比9.9ポイント増、2019年同時期比1.8ポイント減となった。

SSAW ホテル: すべての営業指標が上昇傾向を示し、同期間としては過去最高を記録しました。報告期間中、当社直営ホテルの平均客室稼働率は69.79％で、前年同期比8.83％増加し、2019年の同時期の水準を上回りました。平均客室料金は1室あたり530元で、前年同期比26.43%増、2019年比24.61%増となった。 RevPARは1室あたり369.89人民元で、前年同期比44.75%増、2019年比25.24%増となった。

アトゥールグループ：グループのRevPAR（販売可能な客室1室あたりの平均売上高）は424元で、四半期として過去最高を記録し、2019年の同時期の118％に達しました。同時に、アトゥールのADR（1日平均客室料金）とOCC（稼働率）も第3四半期に急成長を遂げ、それぞれ495元と82.4％に達し、どちらも2019年の同時期を上回り、力強い回復を遂げました。

グリーンホテル：財務報告によると、第3四半期のホテル稼働率は81.2％で、前年同期の71.1％を上回りました。販売可能客室当たり売上高（RevPAR）は156元で、前年同期比30.5%増加しました。

4. 2023年第3四半期の国内ホテルグループの市場拡大実績：新規出店ペースを加速し、規模拡大と構造最適化を同時に進める

第3四半期は、国内大手ホテルグループが引き続きホテル規模の拡大を図り、経営フランチャイズやライセンスによる拡大・発展が引き続き主流となりました。 9月30日現在、華珠、錦江、アトゥールの直営フランチャイズ店舗の割合はそれぞれ92.46%、93.67%、97.12%と、いずれも90%を超えた。 Btsホテルの運営フランチャイズ店舗の割合は、上記3グループに比べやや低い89.59%だが、90%に近づいている。これは、「投資額は少なく、権限は大きく、利益は早い」という特徴を持つ軽管理型ホテル拡張モデルの推進と密接に関係しています。

錦江ホテル：2023年7月から9月までに313軒のホテルが新規開業し、116軒のホテルが撤退し、開業純増は197軒で、そのうち直営ホテルは26軒減少し、フランチャイズホテルは223軒増加した。2023年9月30日現在、営業中のホテル総数は12,138軒、営業中のホテル客室総数は1,152,332室に達した。

華住グループS：2023年第3四半期、グループはホテルの開業を加速し、新規開業ホテル数は545軒に達し、前年同期比28％増加しました。 2023年9月30日現在、9,157軒のホテルが営業しており、客室数は885,756室です。

アトゥールグループ：ホテル規模に関して、第3四半期にアトゥールグループはフランチャイズ店からの支持をさらに得て、ホテル開業の進捗が加速し、81店舗が新規オープンし、「中国体験、二千軒の優良店」戦略の実施を加速しました。今年9月末現在、アトゥールグループの運営ホテルネットワークは1,112軒に達しています。開発予定のホテルは577軒あり、前年比60%以上の増加となっている。

BTGホテル：2023年第3四半期に直営店4店、フランチャイズ店333店を含む計337店を新規オープンした。ブランド別：エコノミーブランド47社、中高級ブランド94社、ライトマネジメントブランド196社。

第3四半期には、BTGホテル、錦江、華珠に代表される国内ホテルグループも規模を拡大する一方で、構造の最適化に努め、ブランドのアップグレードに注力し、中級クラスと中高級クラスのホテルの割合が増加しました。

BTG ホテルは、中高級ブランドの反復とアップグレードを継続的に推進し、ハイアットと協力して Yifei を設立し、若い消費者グループに対応するために英国のファッションに重点を置いた Home Inn Select 4.0 反復製品を立ち上げました。第3四半期末時点で高級ホテルの数は26.50％を占め、第2四半期より0.6ポイント増加した。

錦江ホテルの競争戦略は、中高級ブランドのレイアウトに重点を置くことです。第3四半期末時点で、開業済みのホテル総数に占める中級以上のホテルの割合は、2019年の同時期の39.43%から57.54%に増加しました。

華住は中高級ホテル市場においてもブランド力を継続的に向上させています。第3四半期の営業中高級ホテル数は前年同期比18％増の605軒、新規開業予定の中高級ホテル数は357軒となり、前年同期比成長率は35％、前月比成長率は13％となった。

ホーワスが発表した「2023年第4四半期の中国ホテル市場繁栄レポート」によると、第4四半期には、不確実な国際政治環境や地元および世界経済への下押し圧力の制約など、複数の要因の影響を受け、ホテル市場に対する市場の期待はより合理的かつ慎重になり、繁栄指数は64となり、第3四半期から9指数ポイント低下しました。

「WTM2023 世界レジャー観光産業レポート」によると、2023年の世界の海外旅行者数は12億6千万人を超え、2019年の86％まで回復すると予想されています。また、レジャー旅行分野の回復はビジネス旅行よりも強力です。報告書は、世界のレジャー観光市場の見通しは2024年に楽観的となり、完全な回復を迎えると予測している。観光消費額に基づくと、中国は2024年に世界最大のインバウンドレジャー観光地になると予想されている。今後10年間の見通しについては、報告書は、2033年には中国が世界最大のアウトバウンドレジャー観光の発信国となり、中国のアウトバウンド観光消費額は米国の約2倍になると予想していると指摘している。世界的な視点から見て、また中長期的に見て、中国市場は世界の観光経済の発展を牽引する重要な原動力となることがわかります。

まとめると、第4四半期と2024年を見据えると、疫病によってもたらされた低いベース効果は徐々に弱まり、報復的な観光消費も合理性に戻り、大手ホテルグループは大きな運営上の課題と圧力に直面することになるだろう。しかし、長期的には、人々のより良い生活の追求は変わらず、旅行層の人口は徐々に拡大し、国際的および国内的なビジネス旅行の交流はより頻繁になります。業界の長期的な発展状況は総じて良好であり、ホテルグループの長期的な発展に新たな機会をもたらすでしょう。