Leapmotorは好調を維持している

新エネルギー車市場には浮き沈みがあり、潮が引いたときに初めて誰が裸で泳いでいるかがわかる。 10年前、革新的なアイデアと先進的な技術を携えた一群の新エネルギー車勢力が中国の自動車市場に登場し、新旧勢力の競争を引き起こした。

市場の厳しい洗礼と投資バブルの圧迫を経験した後、NIO、Li Auto、Xpengなどの新興自動車会社が頭角を現し、インターネット上で話題になっている。今年は予想外に、新エネルギー車企業の中に「スーパーダークホース」が現れ、NIOやXpengなどのかつての強豪を追い抜いて、新エネルギー車企業の売上高ランキングでトップ3に上り詰めた。 Leapmotorです。

公開データによると、11月にリープモーターは約40,200台の新車を納入し、前年比117%増となり、月間販売台数が初めて40,000台を超えた。小鵬汽車は同月に約3万900台の新車を納入し、前年比54%増となった。 Li Autoは合計約48,700台の新車を納入し、前年比18.8%増加しました。 NIOは約20,600台の新車を納入しました。

リープモーターが国内の新興自動車メーカーの第一線に躍り出るというのは、一夜にして成し遂げられたことではない。今後、新エネルギー車市場ではますます熾烈な競争が予想されるため、今後の道のりは順風満帆とは言い難い。

「スーパーダークホース」登場

四半期および年間の売上高は、新エネルギー自動車会社の市場パフォーマンスと影響力を測る重要な指標の 1 つです。今年のLeapmotorの売上データは注目に値する。

2024年1月から11月までのリープモーターの累計出荷台数は前年比2倍の251,207台となり、前年比100%増加した。このうち11月の納入台数は初めて単月で4万台を超え、前年同月比117％増の4万169台となった。 Leapmotor T03の販売台数は9,126台で第1位となった。今月のLeapmotor C11の販売台数は7,998台でした。 Leapmotor C10 EVの販売台数は7,185台でした。どちらの販売量も非常に好調でした。

注目すべきは、BYDとXiaomi以外で年間KPIを予定より早く達成した唯一の自動車会社がLeapmotorであることだ。

当初の計画によれば、リープモーターは2024年に年間販売目標25万～30万台を達成することを目指している。現在、最低納入目標の25万台は前倒しで完了しており、30万台の目標に向けて全力疾走している。小米汽車は年間目標の10万台を予定より早く達成し、さらに新たな目標の13万台も達成した。 BYDの今年の販売目標360万台は比較的控えめなものだったが、最初の11か月で375万7000台に達し、予定より早く目標を達成した。

年間を通じて優れた販売実績が続いたことにより、Leapmotor の収益も着実に増加しました。

財務報告によると、2024年第3四半期のLeapmotorの営業利益は98.6億元で、前年同期比74.3%増加し、成長率でトップの新興勢力にランクされています。売上総利益率は8.1％で、前年同期比、前月比ともに大幅に改善し、純営業キャッシュフローは19.6億人民元、フリーキャッシュフローは13.2億人民元に達し、手元現金は187億人民元と潤沢であった。

Leapmotorは無名から、業界の3大巨頭であるNIO、Xiaopeng、Li Autoに匹敵するダークホースへと成長した。これは単に運によって達成されたのでしょうか?

トラフィックと経験がないのに、Leapmotor はどうやって市場をリードできるのでしょうか?

新エネルギー車業界の「ダークホース」として、Leapmotorの市場実績と売上高の伸びは実に目覚ましいものがあります。しかし、同じく年間KPIを前倒しで達成したXiaomiやBYDと比較すると、各種リソースの配分に明らかな差がある。同社の販売は、自動車業界の新たな勢力をいかにリードできるだろうか？

一方で、Xiaomi のような膨大なインターネット ユーザー数やブランド影響力はありません。インターネットテクノロジー企業として、Xiaomiは巨大なエコユーザーベースと高いブランド認知度を誇りますが、Leapmotorはユーザーベースが比較的弱く、ブランド認知度も「NIO、Xpeng、Li Auto」と比べると比較的低いです。

一方、BYDには自動車製造の経験と技術的背景が欠けている。伝統的な自動車会社として、BYD は自動車製造において長年の経験と深い技術的蓄積を持っています。 Leapmotorも研究開発と生産に積極的に投資しているが、その技術レベルと製造経験はBYDと同レベルではない。

トラフィックと経験がなければ、Leapmotor はどうやって目立つことができるのでしょうか?まず、非常に競争力のある製品に依存しており、次に、非常にコスト効率の高い価格に依存しています。

ベストセラーのLeapmotor C11を例に挙げてみましょう。インテリジェンス面では、Leapmotor C11はQualcomm Snapdragon 8295PチップとLeapmotor OSカーシステムを搭載しているだけでなく、30個の高精度センシングハードウェアも搭載しており、複数のインテリジェント機能と最大25個のインテリジェント運転支援機能をサポートしています。バッテリー寿命に関しては、Leapmotor C11 には 89.97 kWh の三元リチウム バッテリー パックが搭載されており、純粋な電気走行距離は 580 キロメートルです。急速充電にも対応しており、30% から 80% まで充電するのにかかる時間はわずか 40 分程度です。

開始価格が10万元を超えるSUVとして、Leapmotor C11の知能、快適性、耐久性の面での性能は、電気自動車市場におけるLeapmotorの競争力を十分に証明しています。さらに重要なのは、Leapmotor がハードウェアからソフトウェアまで、インテリジェント運転システムとインテリジェント電動駆動システム全体をすべて独自に開発したことです。

相対的に言えば、他の新車製造勢力と比べると、リープモーターは注目度ではやや劣るかもしれないが、車の製造と販売においては一定の基盤を持っている。

コストパフォーマンスの高さに対する懸念が浮上し、Leapmotorの収益は理想的な水準を達成するのが難しい

リープモーターの売上は大幅に増加したが、損失問題も浮き彫りになった。 「コストパフォーマンスの高さ」の裏に潜む懸念がますます顕著になってきており、心配だ。

Leapmotorの財務報告によると、同社は2024年第3四半期に98.6億元の収益を達成し、前月比83.9%増、前年比74.3%増となった。同社の株主に帰属する純損失は6億9000万元で、前年同期の純損失9億9000万元より30.3%縮小、第2四半期の純損失12億元より42.5%縮小となり、損失を利益に転換することはできなかった。

Ideal Autoの財務報告によると、2024年第3四半期の収益は429億元で、前年同期の346.8億元から減少した。市場予想は412.7億元で、前年比23.6％増、前月比35.3％増となった。純利益は28億元で、前年同期比0.3％増、前月比156.2％増となった。

両社とも新エネルギー車メーカーだが、一方は巨額の損失を被っている一方、もう一方は利益を上げている。さらに、営業利益や純利益などの主要データにおいても両者の間には大きな違いがあります。理由は何ですか？

まず、Leapmotorの「低価格・高構成」という市場戦略は、同社の利益率をある程度圧迫しました。財務報告データによると、Leapmotorの売上総利益率は、2024年第3四半期に8.1%、2024年第2四半期に2.8%、2024年第1四半期に-1.4%に達し、前年同期の-7.8%と比較して低下しています...

第二に、Leapmotorは全領域にわたる自社研究戦略を主張しており、非常に高い研究開発費がコスト圧力を増大させています。

技術は新エネルギー自動車企業の第一の核心競争力です。研究開発投資不足により市場競争に遅れをとることを避けるために、Leapmotor は独自の研究開発の道を選んだため、その研究開発投資は相当なものとなるはずです。財務報告データによると、2023年にLeapmotorの研究開発費は19.2億元に達し、前年比36.1%増加しました。 2024年上半期の研究開発費は前年同期比48.4%増の12億2,100万元となり、持続的な成長傾向を示しています。

第三に、価格競争が激化するにつれ、サプライチェーンの最適化によってコストを削減し、「高コストパフォーマンス」という中核競争力を構築しようとしていたLeapmotorは、徐々にその優位性を失っている。

Leapmotor は原価価格設定に基づくビジネス モデルを採用しています。このビジネスモデルの核心は、生産規模の拡大、独自の完全な産業チェーンの構築、継続的な技術革新によってコストを効果的に削減することです。粗利益率は比較的低い。激しい価格競争が繰り広げられている市場環境において、競争力を維持するために、Leapmotor は製品価格をさらに引き下げる必要があるかもしれない。この動きにより、すでに低い粗利益率がさらに低下することは間違いなく、損失が拡大する可能性がある。

売上高は高いが利益は低く、造血能力も弱いため、リープモーターは大きな存続圧力に直面していると言わざるを得ない。

Leapmotorのリーダーシップはしばらくは素晴らしいが、大きな持続性を達成するには努力が必要だ。

Leapmotor は、インテリジェンス化と電動化への急速な変革の恩恵を受け、先頭に立っています。

資本市場の支持を得ただけでなく、急速な発展を達成するための強力な資金も獲得しました。同社は9年間で7回の資金調達を完了し、総額は120.6億人民元に達した。主な投資家には、セコイア・チャイナ、CRRC、杭州国有資産、上海電気などの有名な投資会社が含まれます。

また、海外でも合弁会社「Leapmotor International」を設立し、好業績を達成した。計画によれば、今後2年間で、リープモーターは5つのグローバル製品をヨーロッパ、アジア太平洋、中東、南北アメリカなどの地域で同時に販売することになる。世界市場の発展により、Leapmotor は 2025 年末または 2026 年初頭までに純利益率がプラスになることを期待しています。

しかし、新エネルギー車メーカーの倒産の波が迫る中、熾烈な市場競争で淘汰されないように、今後も栄光を維持し続けたいのであれば、Leapmotorはさらなる努力をする必要がある。

まず、Leapmotor は収益性を改善し、ビジネス モデルに好循環を形成することが不可欠です。第二に、Leapmotorは販売において目覚ましい成果を上げているものの、ブランド構築をさらに強化する必要がある。第三に、市場競争が激化する中、Leapmotorは技術リーダーシップを維持し、競争力のある新製品を発売するために、技術研究開発への投資を継続的に増やす必要があります。

まとめると、Leapmotorは中国の新車メーカーの販売ランキングでトップ3にランクインすることに成功したものの、新エネルギー車市場での競争は依然として非常に激しい。 Leapmotor は、市場で無敵であり続けるために、革新的で進取的な姿勢を維持し、競争力を絶えず向上させていく必要があります。