7日間で6枚のボードを作った後、限界に達しました!名前変更後、JuRan Zhijiaは自信を失っている

7日間で6枚のボードを作った後、限界に達しました!名前変更後、JuRan Zhijiaは自信を失っている

12月17日、JuRan Zhijia(000785.SZ)は高値で始まったが、その後すぐに下落した。これに先立ち、株価は7日間のうち6日間上昇していた。

以前の発表によると、JuRan Homeは社名を「JuRan Smart Home」に変更し、同社のビジネスモデルの変革とアップグレードを積極的に推進している。資本市場も社名変更に好意的な反応を示し、社名変更前日に株価がストップ高まで上昇し、わずか7営業日で71.38%の増加を記録した。しかし、株価は本日、一日の制限値に達した。

藍福金融網は、同社が社名を「智佳」に変更したにもかかわらず、今年第1四半期から第3四半期までの研究開発投資が40%以上減少し、前年度の投資額と販売費および管理費の間に大きな差があることを発見した。また、近年、巨然志佳の業績は低下傾向にあり、社名を変更しても下降傾向を反転させることはできないかもしれない。

「ホーム」が「スマートホーム」に

12月10日、ジュランホームは正式に社名変更を完了しました。 「ジュランホームニューリテールグループ株式会社」から社名変更。 「JuRan Smart Home New Retail Group Co., Ltd.」へ株式略称が「JuRan Home」から「JuRan Smart Home」に変更されました。

ジュラン・スマートホームは、中国経済が質の高い発展とデジタル時代の到来を迎えていることから、同社は元々のホームファニシングストアをスマートホーム体験センターへと変革・アップグレードする取り組みを加速させていると述べた。社名変更により、スマートホーム製品およびサービスにおける同社の専門性と革新性が世間に明確に認識されるようになるだろう。

しかし、実際のところはどうなのでしょうか?

製品分類別に見ると、2024年上半期、巨然智佳の賃貸管理業務と商品販売はそれぞれ30.27億元と28.04億元の売上高を達成し、それぞれ売上高の47.69%と44.18%を占めた。明らかに、前者の収益貢献は後者よりも大きいです。

巨然志佳の事業には、チェーンホームファニシングストア事業、ショッピングモールおよび現代デパート事業、デジタルおよびインテリジェント事業、スマート物流事業、スマートホームリフォーム事業の5つの主要事業が含まれていることが分かっています。このうち3事業はインテリジェンス関連ですが、収益構造としては、依然としてリース・マネジメント事業の収益が大部分を占めています。

JuRan Smart Homeは、ホームファニシング業界でデジタル変革を最初に実行した企業であり、現在ではホームファニシング業界向けの3つのデジタルプラットフォーム「Dongwo」、「JuRan Designer」、「JuRan Smart Home」を所有しています。その中で、「Dongwo」はインフラから現場アプリケーションまで幅広いソリューションを提供します。 「Juran Designer」は同社とAlibaba Networkが共同で開発したAIホームデコレーションデザインプラットフォームである。 「Juran Smart Home」はスマートライフサービスプラットフォームです。

しかし、巨然智佳はスマートビジネスの収益を公開していないため、外部は詳細を知ることができない。同社は昨年設立された通州スマートホーム体験センターに関する関連データのみを公開した。体験センターの投資促進率は97.5%、スマートホーム・家電の面積は15.6%、スマートホーム・家電の純売上高は24.4%を占めた。

デジタル化とインテリジェンスは研究開発投資と密接に関連していることに留意する必要があります。では、JuRan Zhijia の研究開発の状況はどうでしょうか?

2024年第1四半期から第3四半期にかけて、巨然志佳の研究開発費は2548万8600元で、前年同期比42.7%減少した。 2021年から2023年までの同社の研究開発費はそれぞれ148.57万人民元、3668.92万人民元、3922.29万人民元で、研究開発費率はそれぞれ0.01%、0.28%、0.29%であった。

2023年、JuRan Zhijiaの研究開発人員は87名で、前年比8名減少しました。また、2023年度の年次報告書には「特許」や「発明」といった関連する記述は見つかりませんでした。

対照的に、巨然志佳の販売費と管理費は高止まりした。 2021年から2023年までの同社の販売費はそれぞれ11億9,300万人民元、14億4,600万人民元、15億9,000万人民元で、対応する販売費率はそれぞれ9.13%、11.14%、11.77%でした。管理費はそれぞれ5億7,500万人民元、5億4,900万人民元、5億7,900万人民元で、管理費率はそれぞれ4.4%、4.23%、4.29%でした。

明らかに、JuRan Zhijia の研究開発投資と販売費および管理費の間には大きなギャップがあります。知能を開発しようと決意するなら、研究開発への投資を増やすことが不可欠です。ハイテク企業の認定基準を参考にすると、研究開発費率は3%以上に維持されなければなりません。

パフォーマンスの継続的な低下

蘭富金融網は、巨然志佳の業績が上場以来継続的に低下していることに気づいた。

同社は2019年に当時の武漢中商を買収して株式を公開し、同年に31億5500万元の利益を実現した。 2年目には利益は13億5700万元に落ち込み、純利益は56.99%減少した。同社の業績は2021年に若干改善したが、その後も低下し続けた。 2023年までに、巨然志佳の純利益は13億元となり、2019年の同時期に比べて58%以上減少することになる。

2024年の最初の3四半期で、JuRan Zhijiaの収益は94.79億元で、前年同期比2.72%減少しました。親会社の株主に帰属する純利益は7億3200万元で、前年同期比36.42%減少した。

同時に、JuRan Zhijia は投資用不動産をますます多く所有しています。 2019年には145億6200万元に過ぎなかったが、2023年には229億4700万元に達した。今年第3四半期末には230億2200万元に達した。

巨然志佳が株式を公開してから数年、商業用不動産の開発は一定の圧力に直面してきました。特に2022年、巨然志佳の投資不動産は7000万元以上の損失を被った。 2024年6月末現在、巨然志佳の投資用不動産230.22億人民元のうち102.05億人民元が抵当に入れられ、資産権が制限されている。

豆宝との協力には依然として不確実性がある

社名変更から4日目、巨然志佳はインタラクティブプラットフォーム上で、同社の巨然デザイン住宅事業が豆宝と提携していると発表したが、提携の具体的な内容や最終結果はまだ不明だ。

「豆宝」構想は最近A株市場で大いに宣伝されており、多くの上場企業が豆宝に協力したり接触したりしていると表明している。

DoubaoはDouyinグループ傘下の大型モデル製品であり、JuRan Design Home事業はJuRan Smart HomeとAlibaba Networkが共同で構築したAI住宅改修プラットフォームです。 Doubaoとの接続に成功すれば、JuRan Smart Homeのインテリジェント化にプラスの影響を与える可能性がありますが、前提条件として、両者が正式に協力関係に達する必要があります。

社名変更と「豆宝」コンセプトの支持により、巨然志佳の株価は短期的には上昇するだろうが、同社の基礎は弱く、継続的な上昇を支えるのは難しいかもしれない。 7日間で6倍に上昇した後、12月17日の取引中に巨然志佳は下落制限に遭遇した。記事執筆時点で、巨然志佳は9.98%下落し、1株当たり4.69元となった。

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