2連続ボード！ 1兆ドル規模の市場を開拓する天元ペットの成功の「秘密」とは何でしょうか?

12月3日、天元ペットは再び1日の上限に達し、2日連続で1日の上限を達成した。

少し前に、「ペットにいくらまでなら出せますか？」というアンケート調査で、ペットの飼い主さんの中には「持っているお金のすべて」と答えた人もいました。若者がペットを「贅沢に飼育」する昨今のトレンドにより、ペット産業の市場規模は1兆円レベルにまで成長した。ペット用品を主な事業とする天元ペットは、豊富な製品ラインと専門的な研究開発チームを頼りに、ペット業界、特にペット用品分野では数少ない上場企業の中で着実な発展を遂げてきました。

2024年の最初の3四半期で、天元ペットは売上高20.35億元を達成し、前年比33.10%増加しました。純利益は5,447万元で前年比4.34%増加した。

不足を補い、研究開発投資を増やす

天元ペットは2003年に設立され、ペット用品の設計、開発、生産、販売を行っています。同社の製品は、ペットベッド、猫用クライミングフレーム、ペットフード、ペット用おもちゃ、ペット用衣類、電子製品など、幅広いペット用品をカバーしています。

ペット産業に関して言えば、国内のペット市場は国際ペット市場に比べて遅れてスタートし、2010年以降は比較的急速な成長率を示しています。現在、わが国でペットを飼育している家庭の数は一定規模に達しています。 「中国ペット産業白書2023-2024」によると、2023年には都市部のペット（犬・猫）飼い主は7,510万人となり、2022年よ​​り6.6％増加する見込みです。中国の都市部のペット（犬・猫）消費市場規模は2,793億元で、2022年よ​​り3.2%増加しました。

業界を細分化すると、ペット用品の市場シェアは2024年に12.4%に達するでしょう。

現在、我が国のペット業界では上場企業は多くなく、さまざまな分野に分散しています。その中には、Guaibao Pet、Lusi Holdings、China Pet Foods、Petcoなど、ペットフードに関わる上場企業が比較的多くあります。続いて、天元ペット、易易ホールディングス、元飛ペットなどペット用品の上場企業が続いた。

そのうち、中国ペットフーズとペットコは2017年に最初に株式を公開し、天元ペットと元飛ペットはともに2022年に上場した。

目論見書のデータによると、2019年から2022年までの天元ペットの営業利益はそれぞれ10億4,900万元、14億5,000万元、18億5,400万元、8億6,400万元であった。経常損益を除く親会社株主に帰属する純利益はそれぞれ8,700万元、1億元、9,600万元、4,700万元となり、業績は着実に成長しました。

今年の第1四半期から第3四半期にかけて、同社は売上高20億3500万元を達成し、前年同期比33.10%増加した。純利益は5,447万元で前年比4.34%増加した。天元ペットの売上高と純利益はともに増加傾向にあるが、成長率は明らかに異なり、純利益の成長率は売上高の成長率よりはるかに低いことがわかります。天元ペットは、第1四半期から第3四半期にかけて研究開発費と販売費への投資を増やしたと説明した。データによると、第1四半期から第3四半期までの研究開発費は2,100万人民元で、前年同期比21.3%増加した。販売費は1億7,700万元で、前年同期比49.57%増加した。

上場当初、天元ペットは製品開発と設計への投資がやや不足しており、研究開発投資も同業他社に比べて低いと指摘された。現在、天元株は欠点を補うために研究開発への投資を増やしています。同時に、ペットのおもちゃやその他のペット製品はアウトソーシングされているため、ペット製品の製品開発と設計、サプライチェーン管理、顧客開発と維持などの高付加価値リンクにコア競争力を位置付けることは、天元ペットにとって有利です。

例えば、製品開発・設計段階では、天元ペットの基本製品カタログには5,000種類以上の定番商品とベストセラー商品が網羅されており、年に2回、合計2,000種類以上の商品を含む新製品カタログを発表しています。

外国への依存をなくし、内外のバランスをとる

ペット産業は、ヨーロッパやアメリカなどの先進国・地域で早くから始まりました。長年の発展を経て、大手チェーン小売店、ペット用品専門チェーン店、オンライン電子商取引プラットフォームがペット用品の主な販売チャネルとなり、大きな市場シェアを占めるようになりました。天元ペットは主にOEM製品の販売を通じて国際ペット市場に参入しています。

かつては海外での販売が天元ペットの主な収益源でした。目論見書のデータによると、2019年から202年1～6月までの同社の海外売上高は、それぞれ主要事業売上高の90.94%、74.08%、72.31%、67.30%を占めた。そのうち、同社のOEM製品販売収入が主力事業収入に占める割合は、それぞれ87.08%、70.60%、70.96%、68.54%であった。

当時、外部からは、天元ペットの海外売上高とOEM製品売上高が主力事業売上高に占める割合は年々低下しているものの、依然として比較的高い割合を占めていると考えられていました。国際競争環境や市場環境が変化し、海外の顧客が天元ペットへの発注を減らすと、製品の販売規模や経営成績に影響を及ぼします。さらに、天元ペットの輸出モデルは国際貿易の形態や政策の影響を受けて変動しやすく、収益性には一定の不確実性があります。

実際、上場しているペット企業はいずれも独自の海外展開を行っており、海外展開には貿易事情や関税、海外市場の変化による過剰在庫などの問題も伴うと多くのペット企業が述べています。

例えば、昨年、ペティホールディングスは海外市場での在庫削減による輸出受注の減少により直接的な損失を被りました。同社は今年第1四半期から第3四半期にかけて、海外受注の影響により、前年同期比600％以上の純利益増を達成した。

報道によると、天元ペットは上場当初から米国、欧州連合、オーストラリア、日本などの国際ペット市場への進出に成功し、米国のウォルマート、Kマートオーストラリア、TRS、ビルマ、コーナンなどの大手チェーンスーパー、アマゾン、チューイなどの国際的に有名な電子商取引企業、フレスナップ、ペトコなどの大手ペット用品チェーン企業など、多数の優良な川下顧客を獲得し、長期的で良好な協力関係を築いている。

川下の顧客は優良であるにもかかわらず、海外市場の不確実性を回避するために、天元株は上場以来、国内外の事業と販売のバランスをとるために努力してきました。

同社の半期報告書によると、2024年上半期の海外売上高は5億5500万元、国内売上高は6億9600万元だった。国内売上高が海外売上高を上回り、両者は基礎均衡を達成しました。

物資と食料はすべて準備完了

「2023-2024年中国ペット産業白書（消費報告）」によると、都市部のペット消費市場規模は2023年に2,793億元、2026年には3,613億元に達すると予想されています。1兆ドル規模のペット市場が爆発的に成長し、その中でペットフード消費は市場シェアの52.3%を占め、ペットオーナーの主な消費支出となっています。市場の潜在力は非常に大きいです。

ペット用品業界に深く関わってきた天元ペットは、ペットフードにも携わっています。ペットフードの販売は、上記各社の国内外売上高バランスの主因であり、また、同社の今後の発展優位性と主な発展方向でもある。

2020年から2022年1～6月までの天元ペットのペットフードの売上高はそれぞれ2億6,853万9,100元、3億3,202万1,300元、1億9,650万3,900元で、収益は年々増加しており、主にCraveやAcanaなどの国際ブランドのペットフードの売上高によるものである。

同社は上場以来、オンラインとオフラインの両方を重視した販売モデルを構築し、国内の販売チャネルをより一層開拓するため、ペット用品を基盤としたペットフード事業を積極的に展開してきた。国内事業においては、食品で供給を牽引する展開戦略を採用し、国内のオンライン・オフラインチャネルの拡大、ペットフードとペット用品の連動販売を推進してまいります。

今年上半期、同社のペットフード売上高は5億7300万元で、前年同期比45.61%増となり、ペット用品売上高6億6800万元よりわずか9500万元少ない。

すでに「二足歩行」を実現している天元ペットは、当然ながら、より安定して歩くことになるでしょう。