Xiaomi SU7がヒットして以来、Xiaomi関連のほぼすべての製品が市場で人気を博していますが、一部の企業は新たな市場ポジショニングを模索するためにXiaomiブランドから脱却しようとしています。

10年前、Xiaomiは独創的にエコチェーン企業モデルを提案し、「投資+管理」のアプローチを通じて多数のスマートハードウェアスタートアップを育成し、人気商品を生み出してスマートハードウェアの道を素早く占領することを目指しました。 10年後、エコチェーン企業はさらに力をつけ、自社ブランドを立ち上げ、より大きな自立を求める企業がますます増えています。 Ninebot もその 1 つです。

過去数年間、Ninebot は Xiaomi のエコシステムへの依存から、徐々に独自の独立したブランドと市場チャネルを確立するまでのプロセスを経てきました。脱小米化の試練は基本的に終わり、新たな課題も現れた。

市場価値は70%下落

ご存知のとおり、Ninebot は創業当初は Xiaomi のエコ チェーン企業でした。同社は、Xiaomi向けにバランスバイクやスクーターを製造し、自社製品をXiaomiのチャネルを通じて販売することで急速な成長を遂げた。近年、「脱Xiaomi」戦略を実行し、Xiaomiのブランドリソースを売却した後、NinebotのXiaomiからの収益シェアは減少し続けています。

Ninebotによると、同社の2018年の総収入は42億4800万元で、そのうち24億3400万元はXiaomiによるもので、同社の総収入の57.31%を占めた。 2021年、NinebotのXiaomiからの収益シェアは32.3%に低下し、この割合は最終的に2023年には4%に縮小しました。

Ninebotの急進的な脱Xiaomi化がその業績に影響を与えたことは否定できず、この状況は二次市場での業績にも直接反映されている。

上場当初、Xiaomiブランドの支持とバランスバイクおよびスクーター事業の業績支援の恩恵を受け、Ninebotの株価は2021年初頭に1株当たり112元の最高値に達し、時価総額は一時770億元に迫った。現在、同社の株価は1株当たり30元前後で推移しており、時価総額は約200億元となっている。ピーク時と比較すると、累計減少率は70％を超えています。

一方、Ninebotは株式公開後、Xiaomiへの事業依存を継続的に減らし、より収益性の高いチャネル構造を模索してきました。この戦略は同社の独自のブランド構築を強化するのに役立ったが、Xiaomiとの提携によってもたらされた販売とチャネルの優位性の喪失にもつながり、全体的な業績に大きな影響を与えた。

一方、XiaomiとSequoia CapitalはNinebotの保有株を徐々に減らしており、投資家の感情や市場の期待に影響を与えている。市場では、これらの主要株主が会社の将来の発展に自信を持てていないか、現在の評価額を承認していないと解釈されることが多い。この解釈はすぐに株価に反映され、株価の下落を引き起こすでしょう。

市場価値の低下は、Ninebotの将来の成長可能性に対する市場の懸念を反映しているだけでなく、同社の脱Xiaomi戦略に対する投資家の不確実性とリスク認識も反映している。

自力で歩けるようになるのが待ち遠しい

NinebotはXiaomiに独占供給の優位性を失った後、市場価値の低下という課題に直面しており、Ninebotの独自の開発の追求はより緊急なものとなっている。

独立を実現するために、Ninebot は 2 つの戦略を採用しています。1 つは、自社ブランドの構築と強化に注力し、ブランドの影響力と市場での地位を高めることです。一方で、海外市場を積極的に拡大し、新たな成長ポイントを模索し、多角的な戦略で市場の変化に対応しています。

まず、Ninebotはバランスバイク、スクーター、電動二輪車、サービスロボットなど、独自の製品マトリックスを継続的に充実・改善し、業績の成長を達成しました。

財務報告データによると、今年上半期、Ninebotの自社ブランドスクーターの小売販売台数は51万8100台に達し、収益は10億3100万元に達した。電動二輪車の販売台数は120万台を超え（中国国内では119.84万台）、売上高は33.83億元に達した。全地形対応車の販売台数は12,100台に達し、売上高は5億700万元となった。芝刈りロボットという新興事業の売上高は4億4900万元に達した。

第二に、Ninebotは製品、ブランド、技術の輸出から輸出産業に至るまで、グローバル化戦略を深く打ち出し、海外市場での収益が大幅に増加しました。

財務報告データによると、今年上半期、Ninebotは海外売上高28億300万元を達成し、売上高の42％を占めた。そのうち、同社のセグウェイ四輪駆動車は、欧米先進市場で売上高5億700万元を記録し、前年比78.25%増加した。 Navimowスマート芝刈りロボットの世界売上高は4億4900万元に達し、前年比316.69%増となった。

パリオリンピックの期間中、パリ市政府は、2024年のオリンピックに向けて15,000台の電動自転車を配備するために、世界有数のシェアリングマイクロモビリティ事業者であるティア・ドット社を指名したことは特筆に値します。ティア・ドットの電動自転車を製造したのは中国のNinebot社であり、その世界的な影響力は明らかだ。

つまり、Ninebotは脱Xiaomi化を推進する一方で、独自に多様なブランドマトリックスを構築し、海外市場を正確に展開し、最終的には依存から自立への壮大な転換を達成したのです。

持続的な成長は未知数

Ninebot が自社のブランド構築とグローバル展開において一定の成果を上げてきたことは否定できないが、この成長が将来も持続できるかどうかは不明である。

まず、インテリジェント短距離輸送およびサービスロボット市場の急速な発展に伴い、この分野に参入する企業がますます増えており、市場競争はますます激しくなっています。

スマート二輪電気自動車を例にとると、Ninebotが電気二輪車の分野で急速に成長できた理由は、第一に差別化された製品の位置付け、第二に優れた研究開発とマーケティング能力です。しかし現在、YadeaやAimaなどの老舗ブランドが、中高級スマート電動二輪車市場への参入に向けた取り組みを強化している。同社は製品ラインのインテリジェントアップグレードを深めるだけでなく、デザインコンセプトやマーケティング戦略も積極的に革新しており、Ninebotに大きな競争圧力をかけています。

したがって、Ninebot が今後も国内外の市場でこの成長優位性を維持し続けられるかどうかは、競合他社からの挑戦にどう対応するかにかかっています。

第二に、ナンバーナインが「自分らしくなる」ための主な原動力の一つは、技術革新です。しかし、技術革新は不確実であり、リスクが高い。 Ninebot が今後も競争力のある新技術や新製品を発売し続けることができるかどうかは、同社の市場での地位と成長の可能性に直接影響するでしょう。

財務報告データによると、Ninebotの研究開発投資は増加し続けており、累計研究開発費は3年間で17億人民元を超えています。ヤデア電動車両の過去1年間の研究開発投資は11億円を超え、2022年に比べて約7.8％増加し、累計研究開発費は47.8億円を超えた。両者の研究開発投資は大きく異なります。

多様化する消費者ニーズと技術のアップグレードに直面して、Ninebot は製品と市場戦略を柔軟に調整する必要があり、それによって同社の市場洞察力と迅速な対応能力が試されることになると思われます。将来の方向性の全容が明らかになるには時間がかかるだろう。

新たなポジショニングを明確にし、高い成長を実現

Ninebot が Xiaomi の安全地帯から抜け出し、真の独立を達成したことは間違いないが、独自で対処しなければならない市場の課題はまだ数多く残っている。 Ninebot が現在直面している課題は明らかです。テクノロジー サイクルと差別化された競争を模索する中で、独自の成長方法をどのように見つけるかということです。

一方で、新たな科学技術の成果が次々と生まれ、既存の技術的障壁を絶えず打ち破り、技術サイクルを前進させています。テクノロジーサイクルの進化は、市場環境と競争環境が変化し続けることを意味します。 Ninebot が急速に変化する市場で競争力を維持したいのであれば、テクノロジーのサイクルに遅れずについていき、テクノロジーのトレンドを理解して予測する必要があります。

最も直感的にわかるのは、二輪のスマート電気自動車、スマート芝刈りロボット、全地形対応車などの新技術と新製品が次々と登場し、企業が絶えず技術革新と製品のアップグレードを実行していることです。今後、Ninebot は研究開発投資を継続的に増加し、技術革新と産業のアップグレードを推進し、より強力な技術障壁を形成する必要があります。

一方、Xiaomiエコチェーン企業というレッテルを消すことはNinebotが独立するための第一歩であり、新たなポジショニングを明確にすることでのみ、さらに前進することができる。

競争の激しい市場環境において、差別化された競争は企業が際立つための鍵となります。 Ninebot は、市場における独自のポジショニングを明確にする必要があります。つまり、自社と競合他社との違いを明確にし、独自のブランド障壁を構築する必要があります。これにより、Ninebot は市場で新たな成長ポイントを見つけ、新しい市場空間を開拓できるようになります。

つまり、ナインボットの「独立戦争」はまだ続いているのです。今後、同社は自社のポジショニングを明確にし、テクノロジーに注力し、ユーザーのニーズを深く洞察する必要がある。長期的な発展の道を揺るぎなく歩むべきです。同時に、イノベーションと競争力を維持し、インテリジェント短距離交通やロボット工学の分野を引き続き開拓し、高い成長を刺激し、努力する必要がある。