Ledao L60の売上が好調、NIOにとって春となるか？

不動産市場の低迷と比べ、今年の9月と10月のピークシーズンにおける自動車市場のパフォーマンスは引き続き好調だった。中国自動車工業協会のデータによると、9月の国内新エネルギー車販売台数は117万6000台に達し、前月比18.8%増、前年比45.5%増となった。好調な市場環境を背景に、大手自動車メーカーの売上は引き続き急増している。 BYD、Ideal、Leapmotorなどがいずれも新たな販売記録を樹立した。 NIOなどの自動車メーカーも追いつき、急速な爆発力を発揮している。

多くの自動車メーカーが成功物語を繰り広げる中、NIO傘下の楽道汽車が9月に新たに発売した楽道L60は、新モデルの中でもダークホースとなり、その性能は李斌氏の期待をも上回った。 NIOにとって、この突然の注文の急増は励みとなり、常に後れを取っていたNIOに好転をもたらした。

ウェイライはついに爆発的な売上の瞬間を迎えた

「微小利」から「李小微」への単純な順序の変化は、「自動車製造の三兄弟」に対する世間の認識の変化を示しています。しかし、長い間控えていたNIOが、ついに新ブランドを立ち上げて輝く瞬間を迎えた。今年6月、NIOの第二ブランドLedaoの先行販売が始まってから24時間も経たないうちに、先行販売量は予想の2～3倍を上回りました。公開情報によると、Ledao L60の現在の新規受注量は約3万台に達しています。データフィードバックから判断すると、Ledao L60 はヒット商品になる可能性を示しています。それで、この車が市場を一気に席巻できるほど特別な点は何でしょうか?

まず第一に、Ledao L60 は正確な市場ポジショニングにより、比較優位のある市場に参入しました。現在の販売データによると、2024年のわが国の自動車市場の構造は両端で差別化の傾向を示し、低価格モデルと高価格モデルの販売が大幅に増加するでしょう。しかし、15万元から30万元のファミリー市場では、ガソリン車が依然として重要な位置を占めています。多くの電気モデルがこの分野に参入していますが、競争力のある製品は多くありません。現在、トップにランクされているのはモデルY、Xiaomi SU7、モデル3のみです。これにより、Ledao が市場に参入する市場機会が生まれました。

こうした状況下で、NIOは思い切って第2ブランドを立ち上げ、価格帯を20万元程度に引き下げてホームユーザー市場に参入した。そして、NIOのこれまでのサービス優位性（バッテリーリースなど）、充電・バッテリー交換優位性、その他のサポートサービスを新ブランドの運営に活用し、新ブランドの総合的な潜在力を大幅に高めました。例えば、バッテリーリースプランで購入したLedao L60の価格は直接149,900元まで下がり、単価は60,000元以上下がりました。この値下げはターゲット層にとって非常に魅力的です。

第二に、Ledaoはターゲットユーザーのニーズと心理を把握し、コアニーズを正確に把握します。 Ideal と同様に、Ledao は家庭ユーザー市場をターゲットにしています。価格は Ideal ほど高くはありませんが、ユーザーのコアな要求は低くありません。バッテリー寿命、安全性、コスト効率などはすべて考慮される要素であり、Ledao L60 は明らかにこれらの側面に多大な努力を払っています。

例えば、前述のバッテリーリースプログラムは、電気自動車の購入コストを削減できるだけでなく、ユーザーの使用コストも削減できるため、Ledao L60のコストパフォーマンスがさらに向上し、総合的な使用コストは同レベルのガソリン車よりも費用対効果が高くなります。レダオの艾鉄成社長によると、家族ユーザーの月々のガソリン代は約810～850元で、バッテリーレンタルプランの価格は599元と、ガソリン車全体に比べて大幅に安いという。

充電とバッテリー交換に関しては、ユーザーがNIOの指定バッテリー交換ステーションでバッテリーを交換する限り、Ledao L60はバッテリー交換プロセス全体を完了するのに3分もかからず、非常に高速です。インテリジェンス、ソフトウェア、チップなどの面では、Ledao L60 は市場で人気のある 8295 チップと完全に一致しており、NIO ソフトウェアのアップグレードに十分な余地を残しています。こうした努力がなければ、Ledao が国内市場のユーザーを獲得し、品質や体験などに対する究極の追求を満たすことは難しいと言えるでしょう。

沈没する勝利

Ledao の「好調なスタート」については、コスト効率の面での勝利だと考える人もいれば、NIO の正しいポジショニングが主な要因だと考える人もいます。いずれにせよ、市場からの良好なフィードバックは、NIO が新しいブランドを立ち上げることの合理性を証明しています。市場セグメントにおける自動車モデルの密度がますます高まり、価格競争がさらに激化する中、単に「価格と販売台数をトレードし、古い車の所有者を裏切る」という従来のアプローチでは、極端に変化する市場競争にもはや対応できないことは明らかです。 NIOの「下降」は避けられない傾向となっている。

まず、業界の観点から見ると、業界内の価格競争は白熱した状態になっており、NIOを含む新興勢力は価格競争の面で大きな優位性を持っていません。周知のとおり、中国ではBYDが20万元以下のモデルの価格決定力を常にしっかりと握っており、他の自動車会社が同社と直接競争するのは困難です。昨年、BYDは少し控えめでした。 BYDは今年初めからAクラス車の価格を8万元まで引き下げており、この価格に匹敵するライバルはほとんどいない。

BYDは、このような低価格にもかかわらず、その巨大な規模の優位性に頼って比較的良好な粗利益率を維持できており、これはまさに新興勢力が苦手とするところである。中高級市場では、テスラ、アイディアル、NIOなどの自動車メーカーも価格競争から逃れられていない。今年に入ってから、テスラモデルYの公式価格は4万元値下がり、NIOはシリーズ全体で3万元の値下げを発表し、これまで値下げしたことのないIdealも1万8000～3万元の値下げを行った。

しかし、値下げは諸刃の剣です。一方で、値下げは確かに売上を伸ばし、市場シェアを拡大​​することができます。一方、値下げは会社の粗利益を損なう可能性があります。また、総合的な競争力が不十分な自動車会社は、値下げしても売上を伸ばせないというジレンマに直面しており、NIOが直面している状況はまさにこれだ。例えば、NIOのES6は値下げ後、販売台数が4月の174台から7月には11,118台に増加した。販売台数は大幅に増加したものの、同レベルの車（Q4やIdealなど）と比較すると、NIOの全体的な販売台数は依然として限られていました。さらに、値下げは旧車の所有者に「裏切られた」という気持ちを与え、ブランドの評判やイメージに影響を及ぼす可能性がある。この場合、新しいブランドを立ち上げることで、ユーザーの口コミの問題を解決できるだけでなく、効果的に売上を伸ばすこともできます。

第二に、NIOが長い時間をかけて構築してきたバッテリー交換システムとユーザーサークルは、沈没市場での地位を占める機会を活用し、純電気自動車の分野でのNIOの優位性を最大限に高めることができます。市場セグメントの観点から見ると、20万～30万元の範囲の新エネルギー車は非常に競争力があります。データによると、今年8月末時点で、市場にある20万～30万元の価格帯の純電気自動車のモデル数は78台に達したが、月間販売台数が1万台を超えるのはテスラ モデルY、モデル3、シャオミ SU7の3モデルのみだった。

中国の電気自動車は、旧モデルのモデルYとモデル3と比べると、過去5年間で大きな進歩を遂げ、ハードウェア、バッテリー寿命、インテリジェンス、コスト効率の面で旧モデルを上回っています。 NIO が長年にわたって電気自動車分野で蓄積してきた優位性により、同社はこの分野でモデル Y などの主要モデルと競争できるようになりました。 NIO のバッテリー リース イニシアチブと組み合わせることで、その潜在的なエネルギーがさらに増幅されます。幅広いNIOユーザーが「水道水」として機能し、Ledao Automobileへのトラフィックを誘導することができます。 NIOの主流モデルと比較すると、Ledao L60の価格は10万人民元近くまで下がり、非常にコスト効率に優れています。これらすべてにより、NIO が過去 10 年間に蓄積した利点が十分に発揮されました。

スピードと情熱の裏に潜む甘い悩み

NIOにとって、Ledao Autoの売上の爆発的な成長は当然であると同時に予想外のものだった。李斌氏は、事前にサーバー容量を5倍に拡張した後でも、まだ少し行き詰まっているようだと認めた。 Ledao L60の急速な成長は、NIOにとって甘い悩みのようなものでした。その後の納品、アフターサービス、チャネルが差し迫った問題となりました。

まず、Ledao L60 の売上が急増したことで、その出荷能力に大きな圧力がかかっています。 NIOが提供したデータによると、Ledao L60の発売後、72時間以内に注文総数は3万件に達したが、実際の販売量は期待に応えなかった。これは、市場の需要は強いものの、実際の供給能力が不十分であることを示しています。李斌氏によると、Ledao L60の販売が爆発的に伸びれば、その生産能力は月ごとに増加するだろう。 2024年10月には5,000台、12月には10,000台、来年1月には少なくとも16,000台、3月には20,000台に達すると予想されています。

現在の注文量と納車ペースから判断すると、最初の一群の契約ユーザーは、遅くとも来年の1月か2月まで車を受け取るのを待たなければならないかもしれない。新しいブランドとしては、この納品ペースは遅くはないが、消費者の忍耐力と絶えず変化する市場のペースを考えると、Ledao が上位に上がるには時間が足りないかもしれない。

第二に、ユーザーグループが異なるため、Ledao は独自にチャネルを拡大するという大きな課題を依然として抱えています。 NIOが提供する公式データによると、NIOとLedao Automobileのユーザーグループの重複は3％未満であり、この2つのブランドを購入する消費者グループ間の相関性は非常に低いことを意味します。その中で、中高級市場に焦点を当てているNIOは、ユーザーベースが主に一級都市と準一級都市に分散しています。一方、Ledao Autoのユーザーは主にファミリーユーザーであり、ユーザーベースが一部の郡に浸透する可能性があるため、チャネルもそれに応じて浸透するはずです。

レダオオートが発表した公開情報によると、正式に上場する前に、レダオオートはすでに100以上の店舗を設立している。店舗数を200店舗、充電・交換ネットワークを1,000に拡大する計画だ。つまり、今後同社が直面する店舗拡大の課題は極めて困難なものとなる。チャネルや生産能力に加えて、アフターセールスや新車体験に関しても多くの作業を行う必要があります。どのような側面から見ても、NIO は将来多くの課題に直面することになるでしょう。

L60 は寿命を延ばす薬ですか、それとも命を救う薬ですか?

現時点では、Ledao L60の爆発的な売上は、NIOが市場の信頼を逆転させる上で非常に重要です。損失が続く中、NIO は生き残るために必要な力があることを証明するために、明らかに Ledao L60 のような製品を必要としています。では、NIOにとって、Ledao L60は延命薬なのでしょうか、それとも命を救う薬なのでしょうか?これは多くの観点から見る必要があります。

まず、爆発的な製品の出現は、大規模な自動車事業にとって大きな意義があり、損失を利益に変える鍵となる可能性がありますが、NIOにとっては十分ではない可能性があります。李斌氏の予測によれば、レダオは今年12月に月間出荷台数1万台以上を達成し、来年には月間販売台数2万台を達成する見込みだ。貿易国際が発表した調査報告書によれば、実際の数は1万～1万3000戸程度になる可能性がある。月間販売数が1万台を超えると、NIOの売上と収益性は大幅に向上するでしょう。

しかし、NIOの特殊な重資産運用モデルを考慮すると、充電・交換ネットワークの構築と新技術開発への投資は今後もしばらく続くことになり、これらにはすべて多額の実質的な費用がかかることになる。業界と比較すると、NIO にはまだ人気モデルが不足しています。例えば、SERES には M7 や M9 などの人気モデルが多数あり、Ideal には L7、L6、L9 などの人気モデルが多数あります。 NIO が業界の先進モデルに追いつきたいのであれば、人気のあるモデルをいくつか持つだけでは明らかに不十分です。

第二に、NIOの内部レイアウトから判断すると、NIOはすでに充電およびスワッピングサービスの商業化および資本化プロセスを開始しており、これは社内リソースの最適化、会社の運用能力の向上、損失の削減に大きく役立つ可能性があります。 NIOは今年初めから、充電パートナー計画と業界戦略協力計画を相次いで立ち上げました。前者は、NIO が社会的力を活用して充電施設をできるだけ早く展開し、投資を削減し、エネルギー補充効率を向上させるのに役立ちます。後者はFAW、長安、GAC、吉利、奇瑞、江淮、ロータスなどの有名自動車メーカーの協力を得て、武漢から15億元の戦略投資を獲得することに成功した。これらの措置は、社内の業務効率を改善し、重い資産インフラがパフォーマンスに与える影響を軽減する上で重要な役割を果たすことになります。

一般的に言えば、Ledao L60の発売であれ、NIO Energyの商業化と資本化の運営であれ、長期的にはNIOの業績向上に役立つでしょう。この観点から見ると、Ledao L60はNIOがプレイできる唯一のカードではないため、これを救命薬と呼ぶのは明らかに誇張です。