食品販売データ（2023年上半期：伊利は660億、農夫は57億、金龍魚はわずか1400万）

2023年上半期：伊利は660億を売り上げ、農富は57億を稼ぎ、金龍玉はわずか1400万を稼いだ。

テキスト丨Li Huanhuan

商務省は今年3月、2023年を「消費拡大の年」に指定した。今年に入ってから、国レベルから地方レベルまで「消費促進」に向けた一連の対策が導入され、明らかな成果が出ている。国家統計局のデータによると、今年上半期の消費財小売総額は23兆元近くとなり、前年同期比8.2％増加した。

確かに消費は回復しつつあります。しかし、長期的かつ綿密な視点から見ると、消費の実現には、最終的には消費環境、シナリオ、コンテンツと消費意欲および能力の一致が必要です。上半期は社会秩序が正常に戻り、消費環境とシナリオが確立され、企業は消費者の「コンテンツ」の創出に努めたが、消費者の信頼が不十分で、消費者の意欲が消費行動の変化を招き、一部の業界と企業に大きな課題をもたらした。

上場食品・飲料会社の財務報告に反映されているように、異なる業界やカテゴリー間、さらには同じカテゴリー内の異なるブランド間でも「冷え冷え」現象が非常に顕著です。例えば、スナック業界では、高級・高価格路線をとっているBestore、三リス、Qia Qia、来易芬という4大上場企業の業績が総じて低下している一方で、スナックの大衆市場チャネルに依存して低価格・大量販売モデルを実施している燕金埔や甘元などの企業は、逆トレンドとして業績の向上を達成している。

2023年はコストパフォーマンスが最も良いビジネスが最もうまくいくと言われており、軽食の大型スーパーマーケットが活況を呈し、「大瓶の飲茶」ドリンクが人気を集め、中低価格のミルクティーショップが反撃的に拡大している。しかし、市場には魔力があり、消費者は気まぐれです。彼らは、一方では安価なドーパミンを積極的に入手し、他方では、より健康で質の高い生活を追求するためには高い代償を払うこともいとわないのです。そのため、上半期には健康食品会社の業績が総じて急上昇し、5元価格帯の無糖茶飲料「東方葉」がこの夏最も人気のある飲み物となった。

同時に、彼らはもはや牛乳を飲む気もなくなっていました。今年上半期、乳製品会社は、上流での生乳の供給過剰による継続的な価格下落、下流での消費者需要の低迷、新生児数の減少など、さまざまな課題に直面しました。乳製品業界全体が明らかにプレッシャーにさらされており、2023年は乳製品業界にとって2008年以来「最も困難な年」と呼ばれました。ファストコンシューマーズが数えた乳製品会社28社のうち、17社がさまざまな程度の業績低下を経験し、大手企業数社はかろうじて1桁の成長を維持したに過ぎませんでした。

規模の面では、ゴールデンアロワナが依然として優勢です。しかし、それは苦労して稼いだお金でした。今年上半期、ゴールデン・ドラゴン・フィッシュの売上高1000億元に対して、純利益はわずか9億元だった。楊源飲料は売上高30億元でこのレベルに追いついた。収益力で言えば、水を販売する会社が一番強いです。農夫山泉の売上高はゴールデン・ドラゴン・フィッシュの5分の1、伊利の3分の1に過ぎないが、純利益は57億7500万ドルと高く、日用消費財メーカーの中では伊利の63億1400万ドルに次ぐ第2位である。ハイチ香料工業の純利益は大幅に減少したものの、30億9600万ドルで依然として第3位を維持した。

もちろん、市場は多面的で複雑であり、数段落で要約することは困難です。上記のハイライトに加えて、今年上半期の国内日用消費財業界の消費回復の過程で他に注目すべき点は何でしょうか?調味料、お菓子、乳製品、飲料、惣菜など5つのカテゴリーの上場企業87社の有価証券報告書からその答えを探ってみた。

今年上半期に消費が回復するなか、外食産業は全産業の中でも回復の最前線に立った。国家統計局が発表した1～6月の消費財小売総額のうち、飲食収入は2兆4000億元で前年同期比21.4%増加した。多くの外食企業も待望の春を迎え、海底撈など多くの上場企業も業績の大幅伸長を果たした。

しかし、外食産業と密接な関係にある穀物、石油、調味料産業には良いニュースはない。対照的に、ゴールデン・ドラゴン・フィッシュやハイチアンを含む多くの調味料会社の業績は、程度の差はあれ低下している。

そのうち、金龍宇は売上高が前年並みだっただけでなく、純利益も半減した。同社の中核的な経営状況をよりよく反映する非純利益は99.4％減少し、わずか1400万元となった。

ケータリング部門で常に好調な業績を上げてきたハイチアン・フレーバー・インダストリーも、売上高と純利益の両方が減少した。これは上場以来初めてのことだ。 「ソースマオ」と呼ばれているが、何もせずに金を稼ぐ時代は終わったのは明らかだ。ハイチアンは財務報告の中で、外部販売環境は大きな変化を遂げており、ますます細分化している需要は同社がこれまで蓄積してきた優位性に対する挑戦であり、早急に全面的な改革を行う必要があると述べた。

その他の基礎調味料企業については、無添加に注力し規模は小さいものの依然として好調な業績を上げている千和香味業を除き、中居高科技、佳佳、恒順酢業はいずれも業績が低調だった。

調味料とケータリングの業績が不安定な理由について、業界関係者は、一方では、消費者が大量の商品を買いだめし、流通業者が過去2年間に在庫を過剰に抱え、今年は「在庫調整」の段階にあるためだと述べている。一方、ここ数年、多くの企業の業績成長は値上げによって達成されており、今年の値上げ余地は限られているため、半期報告書のデータは満足のいくものではないだろう。

ケータリングと密接に関係するもう一つの業界である調理済み食事も、大幅な冷え込みが見られた。調査対象となった 11 社では、業績の差別化が顕著で、半数の企業で業績の低下が見られました。中でも最も業績が好調なのは安徽安京食品で、昨年売上高100億ドルクラブに入って以来、2桁の高い成長を維持している。しかし、海新や匯発食品など、同様の事業を展開する中小企業は、程度の差こそあれ、業績の低下や損失を経験している。

家庭内消費の終焉後、Cエンドにおける調理済み食品の需要は落ち着きつつありますが、Bエンドではチェーンレストランの牽引により依然として大きな増加が見られます。市場の期待や政策的支援などマクロ的な視点で見ると、調理済み食品は依然として増加傾向にあるものの、状況も変化しており、業界の利益を享受することがますます難しくなってきています。

国家統計局が発表したデータによると、飲料業界全体の今年上半期の売上高の伸びはわずか1.0％だったが、上場飲料企業8社を合わせると売上高と純利益は2倍の増加となった。中でも、農夫泉と東鵬特選飲料の増加率が最も高く、両社とも二桁の高い業績成長を達成した。

大きさで言えば、マスターコングは依然として1位です。総収入409億700万元のうち、飲料収入は266億600万元で前年比9.50％増加し、純利益は前年比18.06％増の8億7900万元となった。どちらの指標も、会社全体の業績を上回っています。

孔子大師と同様に、飲料事業も、インスタントラーメン事業の業績が低迷したときに統一社を救った。今年上半期、同部門の売上高は92億5,800万元となり、前年同期比12.3%増加した。

しかし、収益性で見ると、農夫山泉は依然としてトップである。孔子商店と統一商店の粗利益率は依然として30％前後で低迷しているが、農夫泉の粗利益率は60.2％と高い。農夫泉の上半期の純利益は57億7500万元で、業界全体を大きくリードし、他の7社の純利益の合計を上回った。

商品カテゴリー別に見ると、上半期は茶飲料が最も売れた。孔子大酒店、統一大酒店、農夫山泉店の収益構造では、茶飲料部門が二桁成長を達成した。業界では、茶飲料が農夫山泉の上半期の利益の約30％を占めたとさえ推測されている。お茶飲料の中でも、最も人気があるのは無糖茶です。市場に出回っている代表的なブランドの中で、日本のサントリーに加えて、この夏最も人気の無糖茶は「オリエンタルリーブス」です。かつて「最も飲みにくい」飲み物として知られていたこの飲み物が、ついに栄光の瞬間を迎えました。

しかし、過去2年間は花形カテゴリーだったスパークリングウォーターは、今年は人気、売上ともに冷え込んでいる。実際、アスパルテーム甘味料論争のせいで、ゼロ糖飲料市場全体の業績は今年上半期は低迷した。

A株以外にも、注目に値する飲料会社は数多くあります。例えば、コカコーラは今年上半期に中国本土で254億元を売り上げ、華滨ファースト・コンシューマー・グッズは今年223億元を売り上げる計画で、大窯は全国で売れ行きが好調で、「武漢第二工場」はソーダの価格を下げると主張している...

マクロ経済の影響を受け、酪農業界への圧力は昨年すでに明らかだった。今年は、各方面からの圧力が緩和されるどころか、さらに強まっています。上流の生乳は依然として高コストと低価格に陥っており、底を打つ兆しが見えず、下流の消費者需要は依然として弱く、新生児の出生率は短期的には上昇しません...

このような状況では、乳製品会社の業績は当然理想的なものではないでしょう。快手君が数えた乳製品会社28社のうち、17社がさまざまな程度の業績低下を経験した。二桁成長を維持していた数社の成長率も明らかに低下し、大半の企業が一桁成長にとどまった。

業績に最も大きな影響を受けたカテゴリーは、乳児用調製粉乳、チーズ、上流牧場でした。粉乳を主力とする乳製品会社のうち、飛和、オースヌートリア、ビーイングメイト、バイオスタイムの粉乳部門はいずれも今年上半期に業績が低下した。 「チーズ第一株」伊利集団の売上高と純利益はともに2桁減少した。ユーラン・デイリー、モダン・デイリー、チャイナ・シェンムなど、上流の牧場数社は、今年上半期に純利益または損失が全体的に急激に減少した。

現状では「牛乳不足と価格上昇→飼育頭数の拡大→生乳余剰→牛乳廃棄と牛の殺処分」という悪循環がまだ終わっておらず、下半期も上流の牧場は引き続き圧迫される可能性がある。その解毒剤は下流の消費者市場のパフォーマンスにあります。

しかし、生乳価格の継続的な下落は、上半期の生乳カテゴリーにもある程度プラスに作用する。コストの低下により、乳製品会社は価格を下げて高価な生乳を販売促進する余地が広がった。多くの乳製品会社の財務報告では、生乳の業績が他のカテゴリーよりも良好で、新瑞野、天潤、燕堂など低温生乳を主力とする地域乳製品会社は、いずれも上半期に乳製品業界全体よりも好成績を収めた。

相対的に見れば、氷製品はいくつかの上場乳業会社の財務報告で最も目を引く存在となり、新たな成長エンジンとなりつつある。上半期、伊利の冷飲料事業の売上高は91億5800万元となり、前年同期比25.54%増加した。蒙牛のアイスクリーム部門の売上高は前年比10.4％増の43億1000万元となり、3年連続で2桁の複合成長を達成した。

今年、スナック業界で最もホットな話題は、スナックハイパーマーケット（スナックディスカウントストアとも呼ばれる）で、低価格で顧客を引き付ける新しいタイプのスナックビジネスです。この「ナマズ」の台頭は、スナック業界全体の古いルールと秩序に影響を及ぼし、業界における新たな一連のチャネル変更を引き起こしています。

上場企業の財務諸表に反映されているように、ビジネスモデルの違いによる短期的な業績の差も明らかです。上半期、燕金埔子、甘元食品、金財など業績が好調な多くの企業の財務報告では、いずれもスナックスーパーとの緊密な協力が業績の成長を牽引したと言及している。しかし、Qia Qia、Bestore、Three Squirrels、Laiyifenなど、自社店舗と比較的伝統的なチャネルモデルに依存している大手企業の業績は楽観的ではありません。

4社のうち3社は大幅な収益減少となった。 Qia Qiaは昨年の規模をかろうじて維持したものの、純利益は20％以上減少した。沈没市場からの「低価格・大量販売」モデルは短期的には伝統的な大手企業に大きな影響を及ぼすことが分かるが、これは高級スナック食品の天井に達したことを意味するものではない。

業界のハイエンド市場が完全に消滅することは決してありません。消費者は全体的な環境により選択においてより合理的かつ慎重になっているものの、依然として高価で高品質の製品を好む消費者は相当数存在します。関係企業にとって必要なことは、現在の消費環境の変化に適応するための適切な調整を行うことです。

相対的に見れば、昨年「大打撃」を受けた煮込み食品会社は、今年上半期にはいずれも好転している。 Juewei、周黒亜、紫厳食品はいずれも純利益の高成長を達成した。そのうち、Jueweiの成長率は144.55%に達し、Zhou Hei Yaは453.6%の成長を達成しました。業績の改善は、オフライン消費の回復と原材料価格の低下によるものだが、さらに重要なのは、両社が若い消費者層を引き付けるために、製品構成、価格帯、チャネル、マーケティングの面で多大な努力を払ってきたことだ。

若者をいかに引き留めるかは煮込み食品会社にとっての試練であり、また、あらゆるスナック食品会社が無視することのできない命題でもある。

上記は、今年上半期の日用消費財業界の主要5事業セグメントの全体的な業績です。いずれにせよ、消費は確かに回復しているが、大多数の人々の消費意欲や行動も変化しており、それが多かれ少なかれ特定の業界や企業に影響を与えている。この分野の企業に必要なのは、「時代と状況に適応」し、2023年まで一歩ずつ前進することだ。