哨戒機の危機、中国自動車市場への警告

Nezha Autoは生き残れるか？

12月9日、中国執行情報公開ネットワークによると、哈哈汽車の親会社である合衆新能源汽車有限公司は、執行対象者に関する新たな情報を追加した。執行対象額は911万元以上で、執行裁判所は桐郷市人民法院である。

10月以来、Nezha Autoに関する否定的なニュースが絶え間なく流れている。 「月次出荷データがない」「全研究開発人員の給与削減計画を発表」「サプライヤーから相次いで訴訟を起こされている」「CEOの張勇が辞任」「哈哈汽車が方舟汽車に社名変更」「10億元の株式が凍結」…結果的に哈哈汽車は世論の渦に巻き込まれている。

12月6日、Nezha Autoは、同社の戦略調整により、張勇氏がCEOを退任し、会社の顧問に異動することを正式に発表した。 Nezha Autoの創設者兼会長であるFang Yunzhou氏が同社のCEOも務める。

方雲州氏はまた、機会があればすぐに同社の全従業員に手紙を送り、哈轎車が現在経営難に陥っており、自身がその主な責任を負っていることを認めた。同氏はまた、哨戒隊は第二の起業に挑戦し、6つの大きな改革を実施すると述べた。

一部のアナリストは、新車メーカーにとって損失は普通のことだと考えているが、いかにして売上を伸ばすかが各社の中心的な焦点となっている。上級幹部からコンセプトに至るまで、Nezhaの内部での「輸血」は、今後の発展に新たな推進力をもたらすことが期待されます。

生と死の10年

2024年は、哈哈汽車の親会社である合衆新能源の設立10周年に当たる。

天眼茶アプリによると、Hozon New Energy Automobile Co., Ltd.は2014年10月に設立されました。法定代表者はFang Yunzhou氏です。登録資本金は約28億3,700万人民元です。南寧民生新エネルギー産業投資パートナーシップ（有限パートナーシップ）、北京華頂新電力株式投資基金（有限パートナーシップ）、易春金河株式投資有限公司などが共同で保有しています。

過去10年間、NIO、小鵬、利汽車と同時期に成長した新興自動車メーカーとして、哈哈汽車も栄光の瞬間を経験してきた。 2022年、Nezha AutoはNezha UとNezha Vという2つの製品のおかげで、新興勢力の中で販売チャンピオンの座に輝きました。

その後、ネザはネザUやネザVといった低価格の小型車戦略を継続せず、変革を模索し、ネザGTやネザSといったモデルを発売した。しかし、頂点に到達できなかったことがネザに大きな打撃を与えた。

今年1月から9月まで、哈哈汽車の累計販売台数はわずか8万5,908台で、前年同期比12％減少した。さらに、今年10月以降、配送データは公表されていない。中国乗用車協会のデータによると、今年10月、哈哈汽車の親会社である合衆新能源汽車の総販売台数は7,208台で、前年比11.21%減少した。最初の10か月間の累計販売台数は85,700台でした。

報道によると、哈哈汽車は2022年の「新勢力」販売チャンピオンを狙って全力疾走するため、多くの車両を前もって登録し、今後2年間でその年の在庫を消化しており、他の車種の通常販売に大きな影響を与えているという。サプライチェーンにおける滞納金が増加している。

目論見書によると、哈马汽車は2021年から2023年の3年間で累計183億7,300万元の損失を被る見込みだ。2023年12月31日時点で、哈马汽車の年末の現金および現金同等物はわずか28億4,000万元で、短期借入金および未払金は154億1,400万元で、そのうち43億元の借入金は今年返済する必要がある。過去3年間で、哈哈汽車は合計34万台の自動車を販売し、1台あたり平均5万4000元の損失を出した。

10月末、哈哈汽車は人員削減、給与カット、工場閉鎖などネガティブなニュースの渦に巻き込まれ始めた。 11月、哈哈汽車は商品代金の滞納を理由に、エフォートと東風科技から訴訟を起こされ、仲裁を申請した。訴訟では、合衆汽車宜春支社と哈哈汽車の運営主体である合衆新能源集団が契約金4819万5400元と商品代金1273万3000元を滞納していると指摘された。

12月6日、富世ホールディングスは、子会社の北京D'S広報コンサルティング株式会社が、合衆新能源汽車有限公司とのサービス契約紛争により、浙江省桐郷市人民法院に53,550,712.01元の訴訟を起こしたと発表した。

わずか2年で、Nezha Autoは最も危険な瞬間を迎えました。アナリストの見解では、Nezha Auto の問題は単一の組織上の問題ではなく、製品から戦略まで全体的な失敗である。競争が激化するにつれて、徐々に淘汰されていくのも不思議ではありません。

南寧市国有資産監督管理委員会はすでに哈马汽車に入り込み、関連する日常業務を引き継いでいるとの報道もある。現在、南寧市国有資産を背景とする南寧民生新エネルギー産業投資パートナーシップ（有限パートナーシップ）が、合衆国新エネルギーの筆頭株主であり、株式保有比率は3.47%となっている。

「繁栄」する自動車市場に潜む懸念

2009年、中国は自動車の生産・販売で米国を抜いて世界一となった。 2015年、中国は新エネルギー車の分野で世界一になった。 2023年には日本を抜いて世界最大の輸出国となる。

そのうち、中国の新エネルギー車産業の生産能力は2022年に650万台を超え、2023年には900万台を超え、2024年には初めて1000万台を超えると予想されており、その発展速度は世界でも稀に見るものである。

しかし、自動車市場が活況を呈しているように見えても、2年も続かなかった価格戦争によってほとんどの自動車メーカーの利益が減少、あるいは危険な時期を迎え、サプライチェーンが大きな打撃を受けたという事実はほとんど語られなかった。

一部の業界関係者は、現在の中国市場は不健全な競争状態にあり、通常のビジネスルールを破っていると指摘した。 「企業が利益を上げていない、あるいは長期的な損失に苦しんでいる場合、市場競争のルールを根本的に変えることは持続不可能である。」

中国自動車販売協会は9月に発表した報告書で、価格競争により新車市場は1月から8月までに1380億元の損失を被ったとしている。中国の自動車産業の平均利益率は2003年の28.45%から2023年には5%に低下した。

統計によると、2024年の最初の3四半期では、上場自動車メーカーのほぼ半数が収益のマイナス成長を経験しました。そのうち、上汽集団は第1四半期から第3四半期までの総売上高が4304億8200万元となり、前年同期比17.74%減少した。上場企業の株主に帰属する純利益は69億700万元となり、前年同期比39.45%減少した。 2018年と比較すると、SAICグループの純利益は360億元に達し、「紙幣印刷機」と呼べる。

約2年間にわたる価格戦争の後、コスト削減の圧力は上流のサプライチェーンに階層ごとに伝わってきました。第1四半期から第3四半期まで、自動車部品業界全体の営業収入は7,846億元で、前年同期比9％増、株主帰属純利益は497億元で、前年同期比約23％増となった。ただし、現金収益比率は0.923から0.909に減少し、現金純利益比率は1.39から1.18に減少しました。部品サプライヤーは、受注値下げによる利益の減少に加え、一般的に投資額が大きく支払い期間が長いため、事業運営には借入金が必要となり、負債比率や資本コストが高くなり、企業のキャッシュフローの安全性が非常に脆弱となっている。

自動車ディーラーも困難に直面している。 2023年末までに、全国の自動車販売店は約34,000店になる予定です。中国自動車販売協会の郎学紅副事務局長は、今年、ネットワークから撤退する4S店舗の数は4,000店に達し、特に下半期には上半期の約1,500店を上回ると予想している。過去3年間、ネットワークから脱退する企業の数は毎年約2,000社となっている。資金不足が自動車ディーラーがネットワークから撤退する直接的な理由です。

海に出ないと、アウトになるんですか？

新エネルギーへの転換という文脈の中で、いかにして新たな成長点を見出すかが、中国自動車産業全体にとって喫緊の課題となっている。

「内向」が強まると、海外に「内向」するために出向くことだけが生き残る唯一の方法となる。公表データによると、1月から9月までの国内自動車販売台数は1,725万9,000台で前年同期比2.4%減、一方、自動車輸出台数は431万2,000台で前年同期比27.3%増となった。

データによると、今年第1四半期から第3四半期にかけて、BYDの新エネルギー乗用車の輸出台数は29万8000台に達し、前年同期比100%増加した。これまでに世界96カ国・地域に進出し、ウズベキスタン、タイ、ブラジル、ハンガリーなどで新エネルギー乗用車工場への投資・建設を行っている。

また、Ideal Autoは最近、Wang Jin氏がトップを務める第一級の海外部門を設立し、Ideal Autoの販売・サービス担当上級副社長であるZou Liangjun氏に報告していると報じられた。理想的な海外展開の第一候補はUAE、サウジアラビアなどの中東・中央アジア諸国であり、次いでラテンアメリカ諸国である。

実際、現在、Nezha Autoにとって、海外に影響を及ぼすことはIPOに向けた重要な交渉材料となっている。海外市場も現在、Nezha Auto の主な焦点の 1 つです。

11月以来、Nezha Autoはボリビアの代理店との契約締結、ブラジルでのディーラー数の拡大、インドネシアのジャカルタでの新店舗オープンなど、海外展開に関する多くの最新情報を発表してきた。12月1日、Nezha Autoはインドネシアの電気自動車旅行会社PT Luxury Trans Indonesiaと契約を締結し、深い協力関係を築いたと発表した。

公式発表によると、Nezhaの海外市場は現在、東南アジア、南米、アフリカ、中東に広がっている。海外市場では計5モデルが発売されており、年末までにその数は7モデルに達する予定だ。

方雲州氏は全従業員に宛てた書簡で、哈哈汽車は6大改革措置を実施し、中国を拠点に世界展開を図り、IPO達成に全力を尽くすとともに、今後2～3年で中国国内と海外での売上高を半々にし、2025年には全体の粗利益率を黒字化し、2026年には会社全体で黒字化すると述べた。

しかし、改革は言うほど簡単ではなく、計画は一夜にして達成できるものではありません。過去のWM MotorとHiPhiの苦い教訓と、将来のIdealとXpengの復活を考えると、Nezha Autoが左に行くのか右に行くのかはまだ分からない。