5日連続で大騒ぎされた後、盛益宝は主力事業の「低利益」の痛みを隠せない

越境電子商取引政策の追い風がA株に吹きつけ、生益宝は5日連続で上昇した。

ニュースの観点から見ると、有利な政策が市場の投資意欲を刺激した。最近、商務部は「対外貿易の安定的成長を促進するためのいくつかの政策措置の公布に関する通知」（以下、「通知」という）を発行し、輸出信用保険の適用範囲の拡大やクロスボーダー貿易決済の最適化など9つの措置を提案した。

このニュースに刺激され、越境電子商取引部門が成長した。業界をリードする銘柄として、盛益宝の株価は11月19日から11月25日にかけて上昇し、市場から大きな注目を集めた。 11月26日、株価は7.03%下落し、連続上昇トレンドは終了した。

2010年は好調な業績を残した

2006年の上場以来、盛益宝の株価は上下動を経験してきた。 2015年、わが国の電子商取引産業が徐々に成熟段階に入るにつれ、盛益宝の株価は1株当たり150.19元という史上最高値に達し、過去最高の117.33%の増加を記録しました。その後、変動し、下落し始めました。今年8月には1株当たり10.71元の最低値まで下落し、93%近く下落した。

過去1か月間で、盛益宝の株価は再び上昇し始め、特に過去5営業日では累計61.66%の増加、累計売買率は50.09%となった。

この期間中、市場全体のセンチメントは比較的楽観的であり、多くのホットマネーファンドの参加により、市場の生益宝への注目が高まりました。

A株市場に上場した最初のインターネット企業として、Bizbaoはインターネット情報サービス、電子商取引、専門検索エンジン、エンタープライズアプリケーションソフトウェア開発を専門としています。また、同社は中国最大規模の業界電子商取引事業者であり、中国を代表する総合B2B事業者の1つでもあります。

産業インターネットの分野では、盛益宝は旺盛の産業インターネットとサプライチェーン金融インフラを頼りに原材料取引プラットフォームを構築し、原材料分野のメーカー、販売業者、下流ユーザーを結び付け、メーカー、販売業者、下流ユーザーに売買注文接続サービス、価格ビッグデータサービス、取引サービス、サプライチェーン金融サービスを提供し、プラットフォームと金融ソリューション、B2B電子商取引事業、取引と金融事業という3つの主要事業セグメントを徐々に形成しました。

入手可能な情報によれば、盛益宝の創始者である孫徳良氏は、2年以内に「中国化学ネットワーク」と「中国医薬ネットワーク」を相次いで設立した。これら2つの業界に直交する情報プラットフォームとして、業界最大規模の専門データベースと細分化された分野ごとの小規模データベースを構築し、業界企業にサービスを提供しています。情報プラットフォームの構築で一定の成果を達成した後、Sun Deliangはビジネスと情報を融合し、電子商取引分野に参入し、主にB2Bビジネスに従事しました。同社は、「中国化学ネットワーク」と「中国医薬ネットワーク」が長年にわたり蓄積してきた情報とユーザーを頼りに、電子商取引の分野で大きな競争優位性を獲得しました。

しかし、同社は「ウェブサイト事業」と化学・医薬品業界に依存していたため、大きな利益は得られなかった。 2006年から2010年にかけて、盛益宝の純利益は増減を繰り返した。最高年間純利益は2010年の5135万元だった。

注目すべきは、これが盛益宝が金融に参入する前の最高年間純利益であるだけでなく、会社設立以来の最高年間純利益でもあり、業績が最も良かった時期であったことです。

主力事業の粗利益率はわずか0.26％

盛益宝の財務報告によると、同社の主な事業はサプライチェーン事業である。さらに調査してみると、このビジネスには金融、原材料、情報の 3 つの側面が含まれていることがわかります。データによると、2024年の最初の3四半期では、サプライチェーン事業の収益は総収益の80.12％を占め、サプライチェーン事業の収益の粗利益率はわずか0.26％でした。

長期的な傾向を見ると、金融の面では、盛益宝は2010年に中小企業向けの融資サービス商品「Loan Pass」を立ち上げました。

報道によると、「Loan Pass」は、企業情報認証や銀行と企業のマッチングなどの機能を追加することで、融資情報を統合・処理し、正確に位置を特定し、銀行の信用審査の効率を向上させ、企業の融資獲得の成功率を高めるのに役立つという。国内中小企業の資金調達ニーズと優良企業への銀行融資ニーズを幅広く融合し、第三者オンライン金融サービスを提供しています。

しかし、「Loan Pass」がもたらしたメリットは、業績には反映されていません。盛益宝の利益水準は以前と比べて大きな変化はない。営業利益は6000万元から現在3億8200万元に増加しましたが、平均純利益は年間4000万元を超えていません。

原材料供給の面では、盛益宝は、同社は現在主に越境電子商取引プラットフォームを利用しており、盛益国際ステーションを利用して原材料分野で海外の資源を国内に導入し、国内企業に原材料の選択肢を提供していると述べた。

注目すべきは、原材料、サプライヤー、集中拠点などを含む国際原材料サプライチェーンの外部環境は、政治、経済、自然などの面で不安定であり、価格、関税などの面に影響を与えるということです。そのため、盛益宝にとって、主な財務支援は実際には不確実性に満ちており、何年もの間、かろうじて黒字の純利益を維持することは容易ではないかもしれません。

財務報告データによれば、2006年の上場以来、盛益宝の業績はほとんど安定していない。時価総額50億元以上の上場企業である盛益宝の年間純利益の最高額は5200万元を超えなかった。 2024年第1四半期から第3四半期にかけて、盛益宝の純利益は初めて赤字に転じ、損失は1486万元で、前年同期比195.62%減少した。