金価格が再び急騰

制作 |チーフ・ファイナンシャル・オブザーバー著者 |ファン・ジーリン

01 金が再び急騰

2024年に資本市場で最も人気のある商品は、他でもない金です。

新たな高値を更新していた金価格は、一時的な調整の後、再び急騰した。

昨夜（11月19日）、金価格は再び上昇し、1オンスあたり2,630ドルで安定しました。 2週間の調整を経て金価格が急騰したのは今回が初めてだ。

11月18日、ニューヨーク商品取引所で最も取引量が多かった12月金先物は46.0ドル上昇し、1オンス当たり2,616.1ドルで取引を終えた。これは1.79%の増加である。

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10月末、金の継続的な上昇の勢いは終わりを迎えました。金は1オンス当たり2,800ドルを突破した後、半月にわたって継続的な調整を経験し始めました。ニューヨークの金先物は、1オンス当たり2,800ドル、2,700ドル、2,600ドルを連続して下回り、その範囲での最大累積下落率は10％に近づいた。

11月18日まで、金価格は6営業日連続で下落し、過去1週間の累計下落率は4.73%となり、1週間の下落率としては過去3年で最大となった。

国際金価格が調整されると、国内金価格もそれに応じて下落しました。

11月15日、周大生、周大福、陸福などの金店で純金ジュエリーの価格が1グラムあたり775元まで下落した。 10月末には純金ジュエリーの価格は一時830元を超えた。

チャイナゴールドの旗艦店では、金の宝飾品の価格は一時1グラム700元を下回り、現在は1グラム676元となっている。

金の価格が下落すると、パニックに陥って売りに出る人もいれば、トレンドに逆らって底値で買う人もいます。

北京出身の馬さんは金に対して常に非常に楽観的であり、金投資において長年の経験を持っています。今年に入ってから、金の価格は上昇を続けており、頻繁に史上最高値を更新しています。彼女は金を高値で売る適当な機会を探していた。今月から金価格は継続的に下落し始め、彼女の考えはさらに強固なものとなった。彼女は長年投資してきた金を売りにカウンターに行き、利益を確定させることを選んだ。

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李氏は昨年から複数回にわたり少量ずつ金を購入している。昨年は1グラムあたり480元ほどで購入したが、現在は1グラムあたり593元ほどになっている。彼はこの下落時に売却することを選択した。彼は最高値で売ることはなかったが、それでも大金を稼いだ。

下落を恐れて高値から逃げ出す人もいれば、強気相場は金どころか大金でも買い戻すことはできないと考え、価格が下落したときにトレンドに逆らって底値で買うことを選択する人もいます。

金販売店の店員は「１１月１７日、顧客が投資用の金塊１キロを購入した」と話した。当日の推定金価格が1グラムあたり約590元であることから、1キログラムの投資用金塊の総額は60万元を超える。

11月17日が金価格調整のほぼ最低点だったようです。過去2日間の金の動向から判断すると、大量の金を購入したこの顧客は確かに正しい方向を見ていたことになります。

本日（11月20日）、各ブランドの金販売店の金小売価格は最大9元上昇しました。現在、金のアクセサリーの価格は1グラムあたり629元から793元（人件費は含まれていない）の範囲で推移しており、投資用の金の延べ棒の価格は1グラムあたり625元前後で、11月17日の1グラムあたり590元から1グラムあたり30元以上上昇している。

もちろん、もし彼が昨日か今日売却を選択しなかったら、将来の傾向を誰も保証できないので、言うのは難しいでしょう。

02 金大手の金鉱山が略奪される

金の価格が急騰するにつれ、一部の違法グループが邪悪な考えを思いつき始めました。

紫金鉱業はつい最近、コロンビアの金鉱山の一つが麻薬密売グループに略奪され、3.2トンの金、2億ドル（約14億5000万人民元）相当が失われたことも明らかにした。

当時、関連トピックはWeiboの人気検索リストのトップにランクインした。

紫金鉱業は、歴史的な理由により、ブリティカ金鉱山は違法な採掘組織によって管理されており、浅い高品位の鉱床の一部が盗まれ、コンチネンタル・ゴールドに一定の損失をもたらしたと述べた。しかし、現場の環境が複雑であるため、盗まれた鉱石の累積金含有量に関する正確なデータは依然として検証する必要がある。鉱山は違法採掘の影響を受けていたものの、コンチネンタル・ゴールド社（紫金鉱業の完全子会社）の現場チームの努力により、金の生産量は増加し続けました。

データによると、メインランド・ゴールドの2021～2023年の金生産量はそれぞれ6.1トン、7.7トン、8.3トンとなる見込みです。今年第1四半期から第3四半期までに7.5トンの金を生産し、年間生産計画8.6トンの87％を達成した。

コンチネンタル ゴールド社のブリティカ金鉱山は、コロンビア最大の金鉱山のひとつです。紫金鉱業は2020年3月に買収を完了した。発表された資源量は352.7トンで、平均品位は1トンあたり9.3グラムである。

今日、紫金鉱業の株価は昨日の上昇傾向を継続せず、1.11%下落しました。最新の株価は1株当たり16.03元、時価総額は4260億元。

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紫金鉱業グループ株式会社は、主に金、銅、亜鉛、鉛、リチウムなどの鉱物資源の探査・開発、およびクリーンエネルギー事業を行っています。同社の主な製品は、鉱山からの金、鉱山からの金、銀、鉱山からの銅、鉱山からの亜鉛、亜鉛の製錬、鉄鉱石濃縮物などの精錬・加工・取引である。同社は、フォーブス誌の2021年グローバル2000上場企業リストで398位、世界の金属企業リストで9位、世界の金企業リストで3位にランクされている。 2021年のフォーチュン中国500社リストでは67位にランクされています。報告期間中、コンゴ民主共和国のカモア・カクラ銅鉱山が完成して生産を開始し、セルビアのペイ銅金鉱山は試験生産段階に入りました。両鉱山は世界トップクラスの超高品位鉱山であり、今後5年間の当社グループの戦略目標達成に大きな影響を与えることになります。

同社の2024年第3四半期の最新報告書によると、同社は最初の9か月間で2,303.96億元の営業利益を達成し、前年同期比2.39%増加した。純利益は243.57億元で前年比50.68%増、売上総利益率は19.53%となった。

国際的な金価格は急上昇しているものの、金関連株のパフォーマンスは最近あまり良くありません。

今日、A株は反発したが、金関連株は低調だった。紫金鉱業の下落に加え、赤峰金も本日0.23%とわずかに下落した。

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03 なぜ金は上昇しているのか、そして今後何が起こるのか？

金価格が上昇した理由は数多くある。

まず、需要と供給の観点から見ると、消費者の金に対する需要は確かに増加しています。

ワールド・ゴールド・カウンシルの最新2024年第3四半期「世界の金需要動向レポート」によると、世界の金需要は第3四半期に過去最高を記録し、総額は初めて1000億ドルの大台を超えた。

今年第3四半期の世界の金需要は前年同期比5％増の1,313トンとなり、投資需要の急増が主な原動力となった。欧米の投資家による金ETFへの強い需要により、世界の投資需要は前年比2倍以上の364トンに増加した。

金宝飾品の世界総消費量は金価格の上昇の影響を受け、前年比12％減の459トンとなったが、総額は前年比13％増加した。

第二に、連邦準備制度理事会による金利引き下げが期待されています。

連邦準備制度理事会の利上げサイクルは終了し、すでに2回の利下げを経て利下げサイクルに入ったことは間違いありません。市場は一般的に、連邦準備制度理事会が引き続き金利を引き下げると予想している。

連銀の利下げサイクルは流動性の緩和を意味し、これは株式市場と商品市場の両方にとって好ましいことであり、金は最も大きな恩恵を受けるものの一つである。

世界経済には依然として不確実性があり、地政学的リスクも引き続き発生しています。金に対する安全資産としての需要がさらに解放され、これが金高のもう一つの重要な理由となっている。

世界中の中央銀行は金の保有量を増やし続けており、これも金高の強固な基盤となっている。

世界金協会によれば、世界の中央銀行は2022年に1,135トン、2023年に1,100トンの金を購入すると予想されている。

今年第2四半期、世界の中央銀行の金の純購入量は前年同期比6%増の184トンとなった。

今年は金に関する好材料がほとんど途切れることなく、2024年だけでも金価格は一時30%も急騰し、何度も史上最高値を更新しました。

そこで疑問なのは、金は将来どのように推移するのかということです。

意見の相違がある株式市場や他の投資商品とは異なり、金については専門家や機関の間でほぼ満場一致で強気の見方が広がっています。

UBSグループは、来年末までに金価格が1オンス当たり2,900ドルに上昇すると予想している。ゴールドマン・サックス・グループも、中央銀行が金保有量を増やすことで金価格がさらに上昇すると予測している。 UBSのアナリストは、金価格は2026年末までに1オンス当たり2,950ドルまでさらに上昇するだろうと述べた。ゴールドマン・サックスは今週、金価格は来年末までに1オンス当たり3,000ドルまで上昇すると予測した。

もちろん、資本市場の最大の特徴は不確実性であり、トレンドは機関や専門家が予測した軌道をたどることはありません。特に金などの商品は偶発的な要因の影響を受けやすいです。

金が今後も新たな高値を更新し続け、1オンスあたり3,000ドルを突破するのか、それとも長い調整の道筋を始めるのかは、時が経てば分かるだろう。