事業者運営データ（大手3社の帳簿：10年前は日利益が4億円を超え、10年後も日利益は4億円を超えている）

3大運営会社の帳簿：10年前は1日の利益が4億円を超え、10年後も1日の利益は4億円を超えている

出典: Time Weekly 著者: Yang Lingling

5月17日には第55回世界電気通信デーを迎え、中国の5G商用利用も4周年を迎える。

近年、高速化と料金引き下げの流れの中で、中国移動（600941.SH）、中国聯通（600050.SH）、中国電信（601728.SH）の3大通信事業者は、「値上げせずに高速化」「渋滞を解消しない」「国内長距離・ローミング料金を廃止する」などの対策を通じて、利用者の費用を削減してきた。

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昨年12月、中国移動の楊潔会長は公の場でこう語った。「過去10年間、当社は速度向上と料金引き下げを推進し続けてきた。モバイルインターネットの平均料金は95％下がり、ユーザー1人当たりの月間平均トラフィックは360倍以上増加した。」

財務報告データによると、通信サービスを提供する3大通信事業者は2012年にすでに1日平均4億1400万元の収益を上げており、2022年でも1日平均4億6400万元の収益を上げている。しかし、ユーザーから見ると、通信料の削減は明らかではないようです。

過去10年間、中国は「3Gの突破、4Gの並行走行、5Gの先行」という発展プロセスを経験してきました。大手3社の収益性は変わらないが、表面を剥がして中身を開けば、各社のビジネスは大きく変化している。

気づかないうちに実質値下げ

過去10年間の通信料金の変遷は、データの比較からわかるかもしれません。

工業情報化部の「2013年3月の通信産業経済運営状況」によると、2013年第1四半期のモバイルデータおよびインターネットサービスの収益は397.1億元、モバイル音声サービスの収益は1130.2億元、インターネットブロードバンドアクセスサービスの収益は309.7億元に達した。

ビジネスデータに関しては、2013 年第 1 四半期のモバイル インターネット アクセス トラフィックは 2 億 7,316 万 GB でした。全国の携帯電話の発信通話時間は6,937.6億分でした。基幹通信事業者のインターネットブロードバンド接続利用者総数は1億8,100万世帯に達した。

大まかに計算すると、単位モバイルトラフィック収益：397.1億元÷2億7,316万GB ≈ 145.37元/GBとなります。単位移動音声収入：1130.2億元÷6937.6億分≒0.16元/分単位世帯あたりのブロードバンドユーザー収益：309.7億元÷1億8,100万世帯≒171.10元/四半期/世帯。

同時に、工業情報化部の「2023年第1四半期の通信産業の経済運営」によると、2023年第1四半期のモバイルデータトラフィック事業の売上高は1,618億元、モバイル音声事業の売上高は280.6億元、インターネットブロードバンド事業の売上高は627.5億元を達成した。

ビジネスデータに関しては、2023年第1四半期のモバイルインターネットアクセストラフィックは668億GBに達しました。全国の携帯電話の発信通話時間は5,544億分でした。基幹通信3社の固定インターネットブロードバンド接続利用者総数は6億400万世帯に達した。

大まかに計算すると、単位モバイルトラフィック収益：1618億元÷668億GB ≈ 2.42元/GBとなります。単位移動音声収入：280.6億元÷5544億分≒0.05元/分単位世帯あたりのブロードバンドユーザー収益：627.5億元÷6億400万世帯≒103.89元/四半期/世帯。

比較すると、消費者にとって、モバイルトラフィック単位、音声単位、家庭用ブロードバンド単位の価格はすべて、過去 10 年間でさまざまな程度まで低下していることがわかります。

その理由は、近年の高速化と料金引き下げの過程で、事業者が「料金を上げずに速度を上げる」「渋滞を解消しない」「国内長距離・ローミング料金を段階的に廃止する」などの対策を通じて利用者の費用を削減してきたためだ。

しかし、速度向上と手数料引き下げ以降、多くのユーザーは明らかな手数料引き下げを実感しておらず、業界には依然としていくつかの問題点が残っています。過去 2 年間、ユーザーから最も頻繁に報告された問題は 5G パッケージです。 Heimao Complaintsで「5Gパッケージ」を検索すると、27,000件以上の関連情報が表示されます。ユーザーから報告された主な問題は次のとおりです。5G パッケージへのアップグレードを勧められること。 5G パッケージにアップグレードした後、4G パッケージにダウングレードすることは困難です。 5Gパッケージへのアップグレードを拒否すると、既存の4Gネットワ​​ークが劣化するなど

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「5Gネットワ​​ークの構築には莫大な費用が必要であり、5G料金パッケージを通じてその費用を補うのは合理的です。しかし、5Gパッケージが誘導的または強制的にアップグレードされると、ユーザーエクスペリエンスはひどいものになります。通信事業者は、消費者エクスペリエンスをアップグレードし、ユーザーが透明性を持って積極的に消費できるように合理的な料金を設定する必要があります。」通信業界の観察者はタイムズ・ウィークリーの記者に語った。

第二の成長曲線を見つける

トラフィック料金の引き下げ、ネットワーク カバレッジの拡大、アプリケーションのエコシステムの繁栄は、過去 10 年間の通信業界の大きな変化の原動力となっています。このプロセスでは、3 つの主要オペレーターが重要な役割を果たします。

シンガポールのリー・シェンロン首相はかつて、同国の建国記念日集会での演説で興味深い話をした。2017年、当時の人材大臣リム・スウィー・サイ氏が中国・上海の道端の屋台で栗を買うために列に並んでいたときのこと。地元の人々が携帯電話を振りながら栗を持ち去っていくのを目にした。彼はそれが割引だと思ったようで、自分の番になると自信を持って「割引はいりません。現金で支払います」と言いました。予想外に、売り手は奇妙な目でリム・スウィー・セイを見て、彼の隣にあるQRコードを指さしました。そのとき初めて、彼は小さな屋台で買い物をする人々もモバイル決済を利用していることに気づき、中国におけるモバイル決済の急速な発展に驚嘆せざるを得なかった。

モバイル電子決済が盛んになり、データサービスが普及しつつあります...過去10年間で、中国は世界最大の光ファイバーネットワークとモバイルネットワークを構築しました。これは、すべての中国国民が心から享受できる利便性であるだけでなく、事業者が自らの成長曲線を積極的に構築する方法でもあります。

中国移動、中国聯通、中国電信が公開した営業データによると、2012年の3大通信会社の営業収益と純利益はそれぞれ1兆924億300万元と1513億元で、1日平均利益は4億1400万元だった。 2022年、3大運営会社の営業収入は1兆7,671億7,000万元、純利益は1,700億元に迫り、1日平均利益は4億6,​​400万元となった。

主要事業セグメントのうち、モバイルと固定ブロードバンドからなる基本サービス収入は、3大通信事業者の基盤となり、着実な成長を遂げています。しかし、近年この収益の伸び率も縮小傾向にあります。データセンター、クラウドコンピューティング、ビッグデータなどの新興ビジネスが収益に占める割合はますます高まり、新たな収益成長ポイントになりつつあります。

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財務報告によると、2022年の中国電信の産業デジタル収益は1178億元で、前年比19.7%増加した。中国聯通の産業インターネット収益は704.6億元で、前年比28.6%増加した。中国移動の政府・企業向け事業の売上高は1,682億元で、前年比22.6%増加し、そのうちDICT（IDC、ICT、モバイルクラウドなどの政府・企業向けアプリケーションと情報サービス）事業の売上高は864億元で、前年比38.8%増加した。

数ある新規事業の中でも、クラウドコンピューティングは特に好調に推移しています。 2022年の年次報告によると、天一雲の売上高は579億元で、前年比107.5％増加した。中国聯通クラウドと中国移動クラウドも倍増し、中国聯通クラウドの収益は前年比121%増の361億元、中国移動クラウドの収益も前年比108.1%増の503億元となった。そのうち、中国電信と中国移動のクラウド事業の売上高はともに500億人民元を超えた。

新規事業の発展は必ずしも順調ではなかった。中国情報通信研究院は「通信産業のデジタル化と発展に関する白書（2022年）」の中で、3大通信事業者の新規事業収益成長の原動力の安定性と持続可能性は依然として危険にさらされていると指摘した。

例えば、事業者の金融テクノロジー、デジタルコンテンツ、スマートホーム、5Gプライベートネットワーク、クラウドコンピューティング、システム統合、ビッグデータ、リソース価値アップグレード事業の市場規模は比較的小さく、投資額も大きく、新規事業領域における製品が未熟で弱いなどの問題があります。産業デジタル化市場はまだインキュベーション段階にあり、産業デジタル化に対する市場の需要は細分化、多様化、専門化しています。事業者は、効率的で大規模な開発経路を模索するために、依然として多大なコストと時間を投資する必要があります。

このことから、事業者の新規事業が主導的な役割を担うためには、まだ克服すべき困難がいくつかあることがわかります。

コンピューティングパワーネットワークが投資の焦点に

しかし、このことは、3大運営会社がA株資本市場で「ホットケーキ」になることを妨げるものではない。

今年に入ってから、各社の株価は総じて上昇している。 5月17日の終値時点で、中国移動は1株当たり91.09元、中国聯通は1株当たり4.99元、中国電信は1株当たり5.85元だった。株価が上昇するにつれて、事業者の市場価値も増加しました。そのうち、中国移動の時価総額は一時2兆元を超え、貴州茅台（600519.SH）を抜いてA株市場トップとなった。

「株価の上昇は多くの要因に影響されている。一方では、事業者が変革の過程で比較的優れた業績報告を出している。他方では、政策レベルでの好意的な支援と切り離せないものだ。」 5月17日、丁科技の創業者である丁少将はタイムズウィークリーの記者に対し、通信業界は主要な循環産業であるため、政策が通信業界の発展に影響を与える重要な要素の一つであると分析した。

昨年から、政府の活動報告には料金の高速化と引き下げは記載されなくなり、政策サイクルは料金の高速化と引き下げから質の高い発展へと移行しました。

昨年半ば、中国聯通の劉烈宏会長は、3大通信事業者が共同で開催した「投資家交流会」で、「過去20年間の評価モデルと開示基準は、5G時代、特にデジタル経済時代の通信事業者の真の投資価値を正確に反映できなくなっている」とも述べた。今日の中国聯通はもはや伝統的なパイプライン事業者ではない。通信業界を古い目で見ることはもうできませんし、何十年も続いてきたユーザー数の増加といった古い指標やモデルだけでは、通信業界の新たな価値を評価することもできません。 ”

デジタル経済の潮流の下、事業者はクラウドコンピューティングや産業デジタル化の分野で展開することで再び舞台の中心に戻ってきました。

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年次報告では、3大通信事業者が公開した2023年の設備投資計画から、コンピューティングパワーネットワークが新たな投資のホットスポットと方向となり、一方で基本ネットワークへの投資の割合が大幅に減少したことが示された。

企業別では、中国電信がコンピューティング能力に195億元を投資する計画で、前年比39.3%増。中国聯通の投資額は149億元に達し、前年比20％以上増加した。中国移動は前年比34.9%増の452億元を投資する計画だ。 3大通信事業者の計算能力とネットワーク機能は徐々に向上しています。

エッセンス・インターナショナルは調査レポートの中で、AIGCの今後の継続的な発展により、コンピューティング能力の需要が2倍、あるいは飛躍的に増加し、オペレーターが中国最大のコンピューティング能力サプライヤーになる可能性があると述べた。