複数の危機に見舞われている嶺南株は、3つの制限が下がった後、どこに向かうのでしょうか？

嶺南株（002717.SZ）は3回連続の制限値下げの後、12月26日の取引中にようやく反発した。

嶺南株式は昨日夕方、株価の異常な動きに関する発表を行い、同社には複数の延滞債務があり、債務不履行は他の債権者の同社に対する信頼に影響を与え、それによって同社の資金調達能力がさらに弱まり、同社の緊迫した状況が悪化する可能性があると述べた。

これは、すでに業務上の圧力にさらされている嶺南株式にとって、さらに追い打ちをかけるようなものだ。藍福金融は、嶺南株が過去2年間連続で大きな損失を被っており、2022年と2023年の合計損失は26億元を超えていることを発見した。同社の各事業は縮小しており、大きな債務返済圧力と訴訟リスクにも直面している。今後、行き詰まりを打破するにはどうすればよいでしょうか?

3か月半で450%以上の増加

実際、嶺南株が3回連続でストップ安となる前、同社の株価は猛烈な勢いで上昇していた。

2024年9月2日から12月20日まで、嶺南株は450.49%上昇しました。株価が継続的に上昇している理由は一体何なのでしょうか？

今年8月17日、嶺南株式は、中山人材創新起業生態園区サービス株式会社が嶺南株式の株式取得を目的とせずに「嶺南転換社債」および関連権利の一部を取得する予定であるとの発表を行った。

計画によると、今回の買収対象は2024年8月14日の取引終了時点の「嶺南転換社債」保有者。買収価格は2024年8月9日（当日を含む）までの20営業日連続の「嶺南転換社債」終値平均の15％上昇分、つまり1社当たり100.127元に基づいて算出される。

深刻な流動性危機に陥っている嶺南株式は、国有資産からの支援を受けて好転し、株価が引き続き上昇する可能性がある。また、嶺南株式の株価上昇もホットマネーの誘致と関係がある。ドラゴンタイガーリストの最新データによると、成都グループ、寧波桑田路、仙寧大道など多くのホットマネー銘柄が株価上昇期に頻繁に株価に参入したり撤退したりしていた。ホットマネーのリレー行動は株価上昇に一定の役割を果たしてきた。

複数の危機に巻き込まれる

国有資本が救済に駆けつけたものの、嶺南株式は流動性の面で依然として大きな課題に直面している。

嶺南株式は2014年の上場以来、2018年に発行した6億6000万元の転換社債を含め、複数回の資金調達を通じて34億元以上を調達した。しかし、転換社債が投資する臨水プロジェクトの度重なる延期と投資進捗の遅さにより、転換社債は「未完成」になるリスクに直面している。

嶺南株式は今年8月以降、嶺南転換社債の元本と利息を予定通り返済することができない旨の発表を数回にわたって行っている。 12月22日現在、「嶺南転換社債」の残額は約4億5600万元で、同社の既存の現金および現金同等物では「嶺南転換社債」の返済に不十分であった。

同時に、嶺南株式の財政難も無視できない。同社の開示によると、2024年の最初の3四半期に、嶺南株式の売上高は8億500万人民元となり、前年同期比51.02%減少した。親会社帰属純損失は2億7200万元に達し、損失幅はさらに拡大した。

嶺南株式は、マクロ環境の変化の影響により、同社の今年の新規受注が減少し、支払いの遅れにより建設中のプロジェクトの進捗が制約され、結果として同社の収益が減少したと述べた。

嶺南株式は2022年から2023年にかけて、それぞれ15億900万人民元と10億9600万人民元の親会社帰属純損失を計上し、2年間で合計26億500万人民元の損失を計上した。

複数の訴訟リスクに直面

さらに、嶺南の株式は複数の訴訟リスクにも直面している。嶺南株式は12月20日夜、広東省東莞市中級人民法院から「証拠通知書」と「回答通知書」を受け取り、金融融資紛争で中国農業銀行東莞東城支店から訴訟を起こされたと発表しました。

この訴訟では嶺南株式が被告となり、その金額は約2億9800万元であった。

嶺南株式は発表の中で、2024年12月11日時点で同社とその親会社が12か月連続で総額約2億8200万人民元に及ぶ新たな未公開の訴訟・仲裁案件を抱えており、その累計額は同社の最新の監査済み親会社帰属純資産の13.40%に達したことも指摘した。

嶺南株式の現在の苦境について、業界関係者は、同社は債務問題の解決を優先し、債権者と債務の延長または再編について交渉し、緩衝時間を確保すべきだと示唆している。同時に、情報の非対称性による市場パニックを回避するために、情報開示と市場コミュニケーションを強化する必要があります。根本的に言えば、嶺南株式は内部統制能力を強化し、リスク管理メカニズムを改善し、無秩序な拡大や資金の非効率的な使用を防ぐ必要がある。

次に、嶺南株式は資金調達構造をさらに最適化し、負債による資金調達を削減します。同時に、堅実な事業運営と財務実績を通じて市場の信頼を再構築し、真に持続可能な発展を実現してまいります。