資本運用の内容（資本運用は資本と資産のゲームです）

資本運用は資本と資産のゲームである

お金を稼ぐということになると、多くの場合、2 つの論理が存在します。1 つは製品を生産してそれを販売してお金を得ることであり、もう 1 つは資本投資を通じてお金を稼ぐことです。

これら 2 つのロジックは、実際には同じ核心、つまり資本運用に基づいています。

いわゆる資本操作とは、資本と資産の間の取引のことです。資本を資産と交換することを投資と呼び、あなたが買い手となります。資産を資本と交換することをファイナンスと呼び、あなたが売り手となります。

つまり、資本運用の背後には起業家と投資家という2種類の人々がいるのです。起業家は主に資産の運用によって収益を上げますが、投資家は主に資本の運用によって収益を上げます。

運転資本に関する書籍は数多くあり、それぞれに一連の理論が含まれています。知識はますます厚くなり、理論はますます複雑になってきています。これは、ほとんどの投資家が自分のお金を使わないからです。たとえば、ファンドや信託の実務家は、他人の資金を管理するので、専門性を発揮して基準を上げるために、当然、より深い理論と複雑な公式が必要になります。

ほとんどの実務家は、資本の一般的な論理はやはり運だと理解しているが、彼らを本当に支えているのは知識ではなく、ランダムに歩く幸運の女神である。

資産運用のロジックは、シンプルであればあるほど良いということです。なぜなら、起業家が資金を集め、他の人に認められ、お金をもらうためには、プロジェクトやストーリーそのものをわかりやすく説明し、一般の人々に理解しやすいようにしなければならないからです。

業界が違えば、機会も戦略も異なります。

現在、タクシーに乗る際の第一選択肢は滴滴出行ですが、易道はおろか快道も忘れている人もいます。

Yidao は Uber よりも早く設立され、その製品体験も当時としては最高でした。結局なぜ負けたのでしょうか？

他社が資金を調達しているため、まずは資金を投じて市場を獲得し、その後に体験を向上させるという戦略を採用しています。

当時、Ctripにも同じことが起こりました。同社は事前に資金を調達し、当時市場リーダーだったヒュンダイ・エクスプレスを買収し、3年後に株式を公開した。

これらはすべて、資本の論理が製品の論理に勝利するケースです。

したがって、優れた製品と優れたユーザー エクスペリエンスがあっても、必ずしも最終的に勝利できるとは限りません。もちろん、市場シェアを獲得するためにお金を費やしても、必ずしも勝てるとは限りません。市場を開拓しても、結局は他者に利益を奪われてしまうことは珍しくありません。

しかし、お金を持っていることには別の利点もあります。ほとんどの企業は、時間と空間の選択肢があまりにも限られているため、リスクを負うことができません。

資本はリスクに抵抗する十分な能力を与えてくれるだけでなく、時間と空間の深さを買う機会も与えてくれます。

製品の論理は、獲得した利益を使ってサイクルに再び入り、原材料を再び購入し、機械を追加して市場を拡大することですが、資本の論理は投資と収益です。多くの人がこの2つを簡単に混同してしまいます。

製品ロジック内のお金を使って資本ゲームをすると、全体的な環境の変化により、突然リスクレベルが上昇し、破産する可能性が高くなります。

事業展開には資金が必要ですが、資金を調達する最適なペースは何でしょうか?株をお金と交換していますか?

もちろん違います。株式を現金に交換するのは最後のステップです。

その多くは、社内の株主から資金を借り入れて元金と利息を返済したり、株主に優先株を発行するなど、まずは借金をします。もちろん、ここでの株式は本質的には債券です。優先株は、株式保有比率に応じて配当金を分配せず、経営上の意思決定にも参加しません。配当金は10%などの固定比率に従ってのみ分配されます。

内部の解決策が機能しない場合は、下流に目を向けることができます。たとえば、顧客には貸すお金があるでしょうか?

ほとんどのジムや理髪店のプリペイドカードは、本質的には顧客にお金を貸しているようなものです。

家を事前に売却する場合も同様です。購入者は銀行からお金を借り、そのお金を使って家を建てます。

下流ルートが機能しない場合は、サプライヤーなどの上流に進んでください。これは現在では長期的なビジネス慣行の論理となっており、本質的には借金の一種でもあります。

上層と下層を一体化させることもできます。たとえば、ソフトウェアを販売している会社があるとします。ホテルにソフトウェアをインストールすると、ホテルは料金を支払わずに部屋を使用する権利を与えます。その後、同社はその部屋の使用権をCtripに販売する。このように、資金調達サイクル全体を通じて、双方のニーズが解決されます。

他のすべてのオプションが失敗した場合は、ポリシーの特別基金を検討できます。もちろん、これは利益の論理よりも社会的な利益に重点を置くことになります。

これらの選択肢が失敗した場合、人々は通常、株式を現金に交換し、エクイティファイナンスを求めることを検討するでしょう。